中小企业ESG表现与资本成本——基于政府补助的经验证据

文章利用2013—2020年我国中小企业的数据,控制时间与行业固定效应,阐述了ESG表现对资本成本的影响。研究发现:中小企业的特征使其进行ESG投资的成本高于收益,所以其良好的ESG表现会增加资本成本;基于“寻租”动机,中小企业倾向于通过提高ESG表现来获得政府补助,最终导致自身的资本成本增加;企业的R&D投入能够有效抑制ESG表现对资本成本的消极影响。研究丰富并拓展了我国ESG领域的研究,为我国监管部门制定ESG相关政策提供了经验证据。

医药流通企业资产证券化的会计处理异质性及其绩效研究

在两票制等医改政策落实的背景下,医药流通企业付款周期延长、存在巨额应收账款等问题日益凸显。资产证券化可以将应收账款转化成现金,提高资产使用效率。文章选取华润医药商业集团应收账款第五期和天士力医药营销应收账款一期案例,研究发现基础资产质量越好,原始权益人次级证券的持有比例越低,超额现金流覆盖倍数越小,增信措施越少,越有利于出表,且出表对企业财务状况具有积极影响。最后提出相关建议。