企业异质性与对外直接投资区位选择——基于生产率和所有权视角的研究

基于2000—2011年的中国工业企业数据库和商务部的《境外投资企业(机构)名录》的相关数据,将投资目的地划分成“一带一路”国家和非“一带一路”国家两种类型,运用multinomial logit模型,从企业生产率和企业所有权(企业与政府之间关系的密切程度)的视角检验了企业异质性与企业对外直接投资区位选择的关系。实证结果表明:高生产率优势对于促进企业选择到“一带一路”国家进行直接投资的推动作用不大,但能显著地促进企业选择到非“一带一路”国家进行直接投资;相比于对非“一带一路”国家的直接投资,企业与政府之间关系的密切程度对于企业选择向“一带一路”国家进行直接投资的影响更大,且更加显著;企业在选择对“一带一路”国家进行直接投资时,其与政府之间的密切关系可以弥补企业在全要素生产率方面的不足。此外,在进一步研究中发现,企业的生产率和所有权异质性同时还会影响到企业在“一带一路”国家内部不同区域间进行直接投资的区位选择。

全球跨境直接投资:收缩与重构

全球跨境直接投资流向和产业链布局持续演变,流量收缩态势明显,结构在区域间呈现分化,预计2024年敏感行业和地区投资仍将收紧,非敏感行业和新兴市场将吸引更多投资。百年未有之大变局下,全球经贸格局迅速演变。近5年来,全球外商直接投资(FDI)的总量和结构发生了翻天覆地的变化,全球产业链供应链持续再布局,远超5年前主要经济体决策者和跨国公司预期。2024年,全球FDI流量或将继续收缩,敏感行业和地区投资将呈收紧态势,但非敏感行业和新兴市场有望通过创新吸引更多外资。

中国企业在墨西哥投资的机遇与挑战

当前,中国对墨西哥投资仍处于起步阶段。根据墨西哥经济部统计,2023年墨西哥FDI规模为361亿美元,来自中国的FDI占比仅为2%。墨西哥地理位置优越,既属于北美洲,又是拉丁美洲的人口大国、经济大国、第一贸易大国和重要的外国直接投资目的地。

破解住房租赁资产证券化困境

2018年4月25日，住建部，证监会联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》（以下简称《通知》），其中试点发行房地产投资信托基金（REITs）成为市场各方关注的焦点。近年来，为推动标准REITs试点，政府密集出台了许多重要政策，如2016年国务院办公厅发布“关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，提出“支持符合条件的住房租赁企业发行不动产证券化产品，稳步推进房地产投资信托基金试点”；2017年住建部等九部委发布《关于在人口净流人的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，再次明确上述要求。本次《通知》是相关政策的延续，被视为第一个落地性文件。

日本产业转移镜鉴

为适应本国国内的产业升级以及应对日美贸易摩擦,日本制造业从20世纪80年代开始了大规模的对外转移。这一产业转移呈现如下明显的规律性:从地域来看,曰本的相关制造业先是向亚洲四小龙转移,接着向东盟国家转移,其后再向中国大陆转移;从行业来看,先是劳动密集型行业的转移,接着是资本密集型行业的转移,其后是技术密集型行业的转移;与此同时,曰本国内的高科技行业在全球价值链中的位置不断前移,对世界产业分工格局产生了深远影响。

人口老龄化对我国国际收支变动的影响

人口老龄化作为长期结构性变量,通过储蓄率、消费、投资、资产配置等影响经常账户和资本账户,进而改变国际收支的结构和变动。从国际经验看,人口老龄化通常是一个缓慢性、可预期性的过程,难以对国际收支产生剧烈的短期影响。但需要注意的是,与发达国家比,我国老龄化呈现加速特点,预计到2025年,60岁以上人口将达到3亿,同时人口老龄化发生在我国跨越中等收入陷阱阶段的关键时期,因此在其他国家具有惰性的人口变量有可能在我国转化为活跃变量,对经常账户和资本账户盈余均将产生不利影响。具体分析如下。