债券市场的融资功能逐步完善

国务院办公厅公布《国务院关于促进企业兼并重组的意见》（下称《意见》）,首次提到＂支持符合条件的企业通过发行股票、债券、可转换债等方式为兼并重组融资＂。

利率市场化的国际比较:路径、绩效与市场结构

对美国、日本、德国以及中国台湾等典型国家和地区利率市场化路径考察可以看出,良好宏微观环境对于改革的效果有着重要的影响。先长期后短期、先大额后小额的次序安排有利于控制改革风险。利率市场化会在一定程度上弱化金融脱媒对银行业的整体冲击,提升银行体系在金融体系的竞争力,但无法抑制住脱媒趋势。从微观市场结构看,利率市场化会在一定程度造成银行业总体数量的减少,并导致行业竞争加剧,提升行业集中度。从微观运营角度观察,利率市场化会"倒逼"银行通过提升表外业务收入和综合化经营转型两个途径来探索新的盈利增长模式。银行存贷利差在利率市场化初期会缩窄,但长期看会趋势稳定甚至扩大;而净息差从一开始就不一定必然下降。

寻求良好合作的竞争——外资进入中国金融业的途径及应关注的问题

中国加入WTO两年多以来,金融领域正有条不紊地按照预定的框架向外资开放,众多外资金融机构已通过适当的程序进入中国金融市场.无论是银行业、证券业还是保险业,中国金融市场的巨大市场潜力吸引了众多外资金融机构,同时,中国作为一个剧烈变化着的新兴市场,其相对严格的准入要求、不断变化的金融体制、特定的中国国情等,也往往使得不少外资金融机构难以适应这一富有活力的新兴金融市场,深入研究中国金融市场开放现状,分析进入可能性,是外资金融机构进入中国金融业之前必须深入研究的重要课题.

中国金融体制改革进展与趋势分析

2007年是中国金融业结束WTO过渡期、进入全面开放阶段的第一年,多项金融改革迈出了关键性步伐;第三次全国金融工作会议和中共十七大的召开为下一步的金融改革明确了方向,也昭示着金融改革在2008年将进入一个新的推进阶段。

商业银行转型中内部控制体系的建构

切实加强商业银行的内部管理,增强风险自我防范意识和识别能力,并据此进行有效的风险控制、监测和改进已经成为建设优秀上市银行的关键环节之一。本文把价值创造导向内部控制理论与商业银行的内控管理实践相结合,针对我国大型商业银行在内控制度建设、人员配置和过程管理中存在的问题,提出了构建价值创造导向的商业银行内部控制体系的具体路径。

中国经济减速的性质与政策选项

中国经济已在事实上经历了一段较长的减速期,但是对于经济减速的性质却存在显著不同的两种观点:一种相对悲观但占据主流的观点认为当前的减速是长期性的,且中国或有可能已经进入7%～8%的中枢减速区间,即使逆周期应对政策使GDP增速暂时经历反弹,也会很快落入这个区间;另一种相对乐观的观点认为当前的减速是短期性的,中国经济仍有可能在2012年2季度触底之后实现持久的上升期。本文分析认为,中国当前的经济减速具有双重性质,但就当前情况而言,周期性因素应该占据更为重要的因素。因此,应对经济减速的政策选项也应该是"周期应对与促进转型并重",即一方面着眼于中长期,实施结构性改革;另一方面,着眼于短期,实施逆周期调节政策。最后,本文梳理了中国经济周期触底的一系列积极信号。

外资进入中国金融业:进展、问题与趋势

在银行、保险、证券以及非银行金融机构等领域中,外资正按照我国金融服务业开放的步伐逐步进入,同时也遇到诸多未曾预料的问题。根据中国加入WTO的承诺与当前金融改革的趋势,短期内政府会出台配合当期形势的偏好性政策,外资金融机构应当注意参与中国金融业的有效路径。

2004年金融改革的回顾与前瞻

2 0 0 4年 ,金融改革的趋势是 :金融监管由原来强调行政审批的合规型监管 ,正在逐步转向以市场和法规为导向的风险型监管 ;在保持稳健的基调下 ,货币政策需要在疏通传导机制等方面进行新的探索 ;利率市场化改革正稳步推进 ;资本管制有逐步放松的趋势 ;国有银行改革将会加速进行 ;农村信用社改革逐步深入 ;保险市场结构进一步健全 ,保险资金运用渠道将有重大突破 ;机构投资者将确立其证券市场的主导地位 ;不同金融机构之间的业务交叉将更为活跃 ;证券市场的改革和发展有所推进 ,债券市场。

房地产业发展与金融政策:发展脉络和趋势

房地产业作为资金密集型产业,与金融政策变化关系密切。随着我国房地产市场的发展,房地产业对金融政策的敏感程度不断提高,金融政策已经成为调控房地产业的重要工具。本文对1993年以来中国房地产业发展过程中的金融政策作出框架性的分析,以便把握其中的脉络和方向。

上市银行信息披露:国内外文献综述

本文综述了近年来国内外关于上市银行信息披露的研究成果,强调银行信息披露在提高风险管理水平的同时,短期内可能引发存款流失和股价波动,银行信息披露的成本、收益和最优程度都具有不确定性,信息披露作用机制有相应的制约条件,监管部门应该提供明确、谨慎的指引。

外资进入中国金融业:进展、问题与趋势

中国加入WTO两年多以来,金融领域正有条不紊地按照预定的框架向外资开放,众多外资金融机构已通过适当的程序进入中国金融市场。本文分析了中国金融业对外开放的现状与问题、外资进入中国金融市场下一步的政策趋势,以及外资金融机构参与中国金融市场的途径及应注意的问题。

2004:中国的通货膨胀是否会卷土重来

本文从需求和供给两个视角出发,对当前中国通货膨胀走势进行了全面评估,并分析了国际间价格传导对中国通胀走势的影响。文章指出,目前出现上下游产品价格背离的情形,乃是因为价格传导机制已发生重大变化,这正是通胀是否会发生的关键。在对通胀发生因素和形成机制分析的基础上得出结论,在短中期内,中国经济将出现温和的通胀,而长期内并无大的通胀压力。最后,文章对宏观调控提出建议。

寻找通胀与通缩之间的转换逻辑

自2007年以来伴随着全球经济的急剧波动，各国同时经历了一轮通胀向通缩剧烈转换的经历。应该说，全球化带来的新的生产与消费运行方式，以及在此基础上的美国的过度消费和新兴国家的过度生产是经济失衡的逻辑起点。由次贷危机引发的全球性金融危机是通胀和经济剧烈波动的基本面因素。面对百年一遇的严峻挑战，中国需要充分评估危机冲击，启动各项可能举措应对通货紧缩和经济加速下滑风险。

边际资金流向主导市场走势

由于政府采取措施增加供给、加息抑制通胀预期、控制信贷收缩流动性,预计总需求呈现平稳回落态势,今年一季度将是全年通胀压力最大的时期,同时也是全年政策密集度和叠加效应最为严厉的阶段。随着夏粮的收获,市场对通胀失控的担忧明显降低。在这种情况下,边际资金所产生的放大效应将在一定程度上主导市场走势。

我国基础设施建设的国际比较研究

本文通过比较我国和OECD国家基础设施资本存量时间序列数据,认为自上世纪90年代以来,我国基础设施状况大幅改善,总量水平相对排名大幅提升,但人均水平仍然较低。西部地区人均水平超越其经济发展阶段,西部大开发的国家战略促进了该地区的基础设施建设。

中国金融改革回顾与展望

2006年以来中国金融改革所取得的引人注目的成就,可以用一系列数据来证明:中国工商银行招股成功,股价持续上扬,市值一度成为全球最大的商业银行;景顺等基金的年度收益率创世界第一……在这些数据背后,是中国金融界在过去五年中的快速改革所带来的制度改进效应日益显现的结果。

中国金融改革——回顾与展望

2007年,是中国金融业结束WTO过渡期,进入全面开放阶段的第一年。党的十七大和第三次全国金融工作会议为金融改革指明方向,昭示改革进入一个新的阶段。面对国际市场次级抵押信贷危机和流动性过剩、通胀压力加大的复杂局势,推进金融改革和运用金融工具进行宏观调控相互影响、交织进行,使得这一年成为多项金融改革迈出了关键性步伐的年度,为今年的金融改革搭建了新的平台。

解决国有石油企业办社会问题的对策与建议

为了消除上述负面影响,根据油田企业现行组织结构的弊端和承担有过多社会职能的实际,我们认为,首先从按产业门类重组油田企业下属单位的组织结构入手,将油田企业内各单位除主业生产项目和必要配套设施外的所有后勤服务系统(设施)逐步分离出来。