企业ESG表现缓解了股价延迟吗?--基于我国A股上市公司的经验证据

以2008—2021年华证ESG评级上市公司为研究样本,探究企业ESG表现对股价延迟的影响及作用机制。结果表明:企业ESG表现能够有效缓解股价延迟,股票流动性水平、分析师关注和内部控制质量是企业ESG表现缓解股价延迟的重要作用路径。截面异质性分析发现:企业ESG表现对股价延迟的缓解作用在非国有企业、非政企关联企业以及审计质量较高组中更强。研究结论为提升我国资本市场信息效率提供了新的线索,为推动企业ESG实践提供了必要启示。

会计信息可比性与股价延迟:缓解抑或加剧

选取2008—2022年A股上市公司为研究样本,探究会计信息可比性对股价延迟的影响及作用机制。研究表明,会计信息可比性能够缓解股价延迟,降低代理成本和缓解信息不对称是会计信息可比性缓解股价延迟的作用路径。截面异质性分析表明,在国有企业、公司治理水平较高和分析师关注较高的企业中,会计信息可比性对股价延迟的缓解作用有所削弱。研究结论揭示了会计信息可比性在资本市场中具有显著的实际应用价值,为提高资本市场信息效率提供了新的研究线索。

企业ESG表现缓解了资产误定价吗

本文基于华证ESG评级数据,以2009~2021年我国A股上市公司为研究对象,实证检验企业ESG表现对资产误定价的影响。研究发现,企业ESG表现与资产误定价呈显著的负相关关系,该结论经一系列稳健性测试后仍然成立。机制研究表明:企业ESG表现主要通过提高股票流动性、吸引分析师关注两条作用路径缓解资产误定价。进一步研究发现,在内部控制质量较低组、国有企业组中,企业ESG表现对资产误定价的缓解作用更强。本文丰富了企业ESG表现的经济后果与资产误定价的影响因素研究,对于提升我国资本市场定价效率,稳定资本市场、助力经济高质量发展具有重要意义。

企业对外担保与资产误定价

本文以2009~2022年我国A股上市公司为研究样本,探究企业对外担保对资产误定价的影响及作用机制。结果表明:企业对外担保会显著加剧资产误定价,信息不对称和战略激进度是企业对外担保加剧资产误定价的重要作用路径。异质性分析发现:企业对外担保对资产误定价的影响在市场化水平较高地区、管理层权力较大、非高科技行业、公司治理水平较低的企业中更显著。研究结论为提升我国资本市场定价效率提供了新线索,为推动我国资本市场高质量发展提供了必要启示。

“生育关怀”为救助计生贫困女孩

为隆重纪念中国计生协会成立27周年，我镇开展了这次“生育关怀”救助计生贫困女孩活动。5月初，结合民政部门的贫困户调查工作，我镇计生协对全镇9所中小学校的在校女孩进行了全面调查，调查结果初步确定有15名计生在校贫困女孩面临失学或辍学，为使她们能顺利就学，镇党委决定从计生经费中拿出部分资金，对其每人500元钱救助，以解燃眉之急。党委还明确指出在今后要确保所有的困难女孩能上学，

救助计生贫困女孩

我镇开展“生育关怀”救助计生贫困女孩活动，目的就是政府不让一名女孩因贫困而辍学，进一步地深入开展关爱女孩活动。5月初，我镇计生协对全镇9所中小学校的在校女孩进行了全面调查，调查结果初步确定有15名计生在校贫困女孩面临失学或辍学，镇党委决定从计生经费中拿出部分资金，对其每人500元钱救助，以解燃眉之急。党委还明确指出在今后要确保所有的困难女孩能上学，能吃饭，