投资者情绪与期货市场收益率之间的关系研究

随着期货品种的稳步增加和衍生品体系的不断完善,我国期货市场也在平稳向前发展。同时,投资者在期货市场上的也表现的更加热络起来。本文从投资者情绪角度出发,通过分析我国期货市场来探索投资者情绪与期货市场收益率之间的变化关系。首先,运用主成分分析法对所选取的五个指标以及其分别滞后一期指标构建投资者情绪综合指数,来反映投资者情绪;其次,建立向量自回归(VAR)模型,研究和分析两者的关联性。研究表明:投资者情绪与期货市场收益率之间分别受彼此的影响,并且可以成为影响另一方的解释因子。

贸易政策不确定性对我国金融市场溢出效应研究

全球经济一体化使得不同金融市场之间的联系愈发紧密,金融市场作为现代经济的核心,一旦发生风险,这种风险便不会局限在某个金融市场内部,而会在整个金融系统中迅速蔓延传播,最终引发金融危机。政策不确定性在金融市场中扮演的角色也越来越重要。文章从银行、货币、股票、外汇和债券市场5个维度选取了11个基础指标,采用2006年11月—2023年4月的月度数据,运用主成分分析法构建中国金融稳定指数,然后采用TVP-VAR-DY方法研究贸易政策不确定性(TPU)对我国金融子市场的溢出效应。通过对金融稳定性进行测度,发现我国银行市场在金融市场中更为稳健,而债券市场更容易受到不确定性因素的冲击。通过研究静态溢出效应,发现TPU为风险的溢出方,金融市场为风险溢出接受方。此外,金融市场各子市场之间也存在一定程度的风险溢出效应,货币市场和债券市场银行市场风险互联性最强。