连续并购的绩效分析研究——以海航收购CWT物流供应商为例

以2017年海航并购新加坡物流供应商CWT为例,进行案例研究,结合海航2010-2016年并购策略的特点,采用财务指标法从短期和长期两个角度分析其并购绩效,以验证海航的外延式增长策略是否为企业实现价值创造。案例根据海航的连续并购绩效,分析了海航在多年的连续并购并购活动中均能获得优良绩效的原因,基于以上结论,本文总结了海航收购CWT背景下所存在隐性风险,分析其保持连续并购的财务指标构成,给出支撑其可持续并购的动因以及所存在风险的规避措施。

创业板上市公司股权激励与公司绩效研究

本文选取2012~2015年间正式宣布实施股权激励的104家创业板上市公司为样本,以2016年披露的财务资料等为经验数据,构建多元非线性回归模型,然后通过实证相关分析得出以下结论:股权激励比例和公司绩效间存在非线性相关关系,并且股权激励的比例对公司绩效影响也存在区间效应,这为我国上市公司治理结构的进一步完善提供经验。

从文化融合角度看AT&T并购时代华纳

2016年10月,美国第二大电信运营商AT&T宣布以每股107.50美元、总权益达854亿美元的价格收购传媒巨头时代华纳,本次收购将采用一半现金一半股权的方式,如果再加上时代华纳220亿美元的债务,AT&T将为此次收购付出1087亿美元的代价。AT&T和时代华纳究竟有怎样的企业文化底蕴,使得前者甘愿以每股溢价20%的高价收购时代华纳?两个完全不同行业的巨头进行收购,它们之间的企业文化冲突会不会呈现井喷趋势,会不会重蹈时代华纳和美国在线的覆辙?

从AT&T并购时代华纳看国内电信运营商转型之路

美国第二大电信运营商AT&T宣布以每股107.50美元、总权益达854亿美元的价格收购传媒巨头时代华纳,引发业内震动。文章分析了AT&T并购时代华纳的背景、战略意图及可能的经济后果,探索了对同属于电信运营商、同样面临移动互联网挑战而处在困扰中的国内三大运营商的转型的借鉴意义,对国内电信运营商转型发展中遭遇的体制限制和企业文化冲突等制约因素进行了剖析。

宝钢基于价值链分析的战略成本管理探析

研究背景 2016年12月1日,中国宝武钢铁集团揭牌成立,全球第二大、中国第一大钢铁集团正式组建.从两家企业合并前的企业效益分析,武钢只是钢铁行业内中游水平,产能 900 万吨,仅仅是宝钢的三分之一;盈利方面,武钢表现一般,甚至最近几年处于亏损状态.相比而言,宝钢则在技术引进、运营管理与成本控制上经营的相当出色,其盈利水平在国内钢企中名列前茅.宝钢和武钢的合并,是在国家'去产能'的大背景下完成,削弱产能,整合资源,通过后期的经营管理保证价值再造的最大化.