企业ESG表现能够提高股票流动性吗?--来自中国资本市场的证据

企业ESG表现是近年来学术和实践领域广泛关注的议题。以2010—2021年沪深A股上市公司为样本,研究企业ESG表现对股票流动性的影响。研究表明,企业良好的ESG表现有助于股票流动性的提高,且经过一系列稳健性检验后该结论依然成立。机制检验说明,ESG表现能够通过提高企业财务绩效、缓解融资约束以及降低信息不对称的途径提高股票流动性。异质性检验表明,ESG对股票流动性的促进作用在国有企业以及内控质量较差的企业中更强。研究拓展了企业ESG表现的经济后果及影响股票流动性因素的相关研究,有助于更好地理解资本市场中微观主体流动性,同时为更好地推广ESG理念、提升企业ESG表现提供理论支持。