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货币政策冲击、外汇干预与汇率变动的同期与动态关联研究
被引量:
7
1
作者
秦凤鸣
卞迎新
《经济理论与经济管理》
CSSCI
北大核心
2013年第3期64-76,共13页
本文采用SVAR模型以及2005年7月至2011年12月的月度数据,研究了2005年的新汇率改革之后,我国货币政策冲击、外汇干预与汇率间的动态关联。主要发现与结论如下:在货币政策冲击、外汇干预与汇率三者的同期博弈中,外汇干预不能即刻影响同...
本文采用SVAR模型以及2005年7月至2011年12月的月度数据,研究了2005年的新汇率改革之后,我国货币政策冲击、外汇干预与汇率间的动态关联。主要发现与结论如下:在货币政策冲击、外汇干预与汇率三者的同期博弈中,外汇干预不能即刻影响同期汇率。利率的上升及广义货币供应量的变动均会对同期名义有效汇率造成一定影响,但不太显著。在三者的动态博弈中,外汇干预是非冲销和有效性得到验证,外汇干预信号的假设可以成立。此外,即使利率的变动并不针对汇率,却带来汇率的大幅波动。名义有效汇率的上升可以有效抑制消费价格指数(CPI)的提高,并且数量型货币政策容易造成CPI的反弹。本文针对研究结论提出了一些政策建议。
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关键词
货币政策冲击
外汇干预
汇率
SVAR模型
脉冲响应
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职称材料
题名
货币政策冲击、外汇干预与汇率变动的同期与动态关联研究
被引量:
7
1
作者
秦凤鸣
卞迎新
机构
山东大学经济学院
出处
《经济理论与经济管理》
CSSCI
北大核心
2013年第3期64-76,共13页
文摘
本文采用SVAR模型以及2005年7月至2011年12月的月度数据,研究了2005年的新汇率改革之后,我国货币政策冲击、外汇干预与汇率间的动态关联。主要发现与结论如下:在货币政策冲击、外汇干预与汇率三者的同期博弈中,外汇干预不能即刻影响同期汇率。利率的上升及广义货币供应量的变动均会对同期名义有效汇率造成一定影响,但不太显著。在三者的动态博弈中,外汇干预是非冲销和有效性得到验证,外汇干预信号的假设可以成立。此外,即使利率的变动并不针对汇率,却带来汇率的大幅波动。名义有效汇率的上升可以有效抑制消费价格指数(CPI)的提高,并且数量型货币政策容易造成CPI的反弹。本文针对研究结论提出了一些政策建议。
关键词
货币政策冲击
外汇干预
汇率
SVAR模型
脉冲响应
Keywords
monetary policy shock
foreign exchange intervention
exchange rate
SVAR model
impulse response
分类号
F822.0 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
货币政策冲击、外汇干预与汇率变动的同期与动态关联研究
秦凤鸣
卞迎新
《经济理论与经济管理》
CSSCI
北大核心
2013
7
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