基于DCC-GARCH模型对中国不同行业系统性风险的度量研究

本文基于2007年9月26日至2023年7月13日的日度数据,利用DCC-GARCH模型分别构建保险业、银行业、证券业三大行业的条件在险价值,并分析不同时间段下三大行业与金融系统的动态相关系数,最后对比三大行业与金融系统在险价值的关系。建议在构建系统性风险指标时,可更多关注银行业的金融机构,并选择更多的银行机构作为样本。在防范系统性风险时,需格外注意由大型银行机构引发的信用风险等情况。此外,可构建和完善系统性风险传染监管网络,实现实时监管,并及时对陷入危机的金融机构采取相关措施。