薪酬—级别倒挂与公司环保投资——基于国有企业集团的经验证据

如何推动公司积极参与环境治理是实现生态文明建设需要关注的重要话题。本文以2015—2019年国有企业集团下属A股上市公司为样本,探究了公司高管与所属集团负责人的薪酬—级别倒挂对公司环保投资的影响,研究发现:薪酬—级别倒挂程度越高,公司的环保投资水平越高。上级目标迎合动机和自我价值实现动机是上述作用的主要机制。进一步分析表明,处于重污染行业、位于环保重视程度较高或环境污染程度较高地区的公司,越有可能出现上述现象。本文的研究不仅丰富了公司环保投资的动因研究,还为理解国有企业薪酬制度改革的经济后果提供了新的视角。

薪酬-级别倒挂与公司慈善捐赠

公司的慈善捐赠是直接增进社会福利的有效手段,探究公司捐赠决策的行为逻辑具有重要意义。基于2015—2019年国有企业集团下属A股上市公司数据,考察了公司高管获得高于其所属集团负责人薪酬的薪酬—级别倒挂现象对慈善捐赠的影响。研究发现:薪酬—级别倒挂会促使公司高管出于迎合集团的动机增加慈善捐赠,即薪酬—级别倒挂程度越高,公司的慈善捐赠水平越高。区分慈善捐赠性质的检验表明,薪酬—级别倒挂影响下的捐赠主要是非连续、策略性捐赠,支持了迎合假说。进一步分析发现,迎合动机强烈、迎合难度更高以及迎合效果更好时,薪酬—级别倒挂对公司慈善捐赠的影响更明显。因此,国有企业集团在激励下属公司积极承担社会责任时,可以将其相应的考核机制与薪酬体系结合,从而实现更好的激励效果。

具身认知视域下高中数学概念教学的有效探索

具身认知属于心理学研究的内容,指生理体验与心理体验之间有着强烈联系,二者相互促进,相辅相成.高中数学概念教学围绕具身认知展开,有针对性地提升学习者的生理体验、心理体验,增强其学习的愉悦感,更容易激发其内在学习动力,促进数学概念教学目标的顺利达成.

控股股东股权质押、质押压力与公司违约风险

现有股权质押的研究仅关注了质押数量,忽视了质押价格的重要作用,难以准确地刻画控股股东质押压力。本文基于手工整理的单笔质押价格数据度量质押压力,研究控股股东质押压力如何影响企业违约风险。以2008—2018年A股上市公司为样本,本文研究发现控股股东质押压力越大,企业的违约风险越高。机制检验表明,质押压力通过加剧企业的融资约束和控股股东的掏空行为提高了企业违约风险。进一步研究发现,在场内质押和股市为熊市时,质押压力对违约风险的影响更强;较强的内源融资能力和较好的外部监督环境能够缓解质押压力对违约风险的影响。本文为更加准确和直接地度量控股股东质押压力带来了有益借鉴,也为化解系统性金融风险、确保资本市场平稳运行提供了重要启示。

年度考核与任期考核:国有企业职业经理人的考核制度研究

建立职业经理人制度是国企改革的重要内容。本文以A企业为研究对象,讨论了国有企业职业经理人的考核导向、考核指标、目标值以及考核结果应用,并对考核制度的逻辑内涵进行了解读。针对考核制度中年度考核和任期考核的制度设计,本文从考核指标与公司战略的关联性、考核指标的分解体系、目标值设定的逻辑偏差、考核与控制的协调、考核得分的上下限约束以及任期考核的激励作用六个方面进行了分析讨论。

水分胁迫下施磷对潮土玉米苗期叶片光合速率、保护酶及植株养分含量的影响

水分胁迫是潮土区玉米苗期生长的主要限制性因素,本研究采用水磷二因素完全随机设计的盆栽试验,设水分胁迫(W_1,田间持水量的70%~75%)和充分供水(W_2,田间持水量的85%~90%)2个水分处理;磷素处理设对照不施磷(P1)、施磷0.05 g·kg^(-1)土(P2)、0.10 g·kg^(-1)土(P3)、0.15 g·kg^(-1)土(P_4)和0.20 g·kg^(-1)(P5)5个处理,研究水分胁迫下施磷对玉米苗期叶片光合特性、酶活性及养分吸收的影响,为潮土区农田水分和磷素合理施用提供科学依据。研究结果表明:水分胁迫(W1)降低了玉米苗期净光合速率(Pn),W_1较W_2叶片Pn平均降低了27.96%;显著提高了玉米苗期丙二醛(MDA)含量,平均提高41.93%,水分胁迫还降低了过氧化物酶(POD)和过氧化氢酶(CAT)活性。在W1条件下施磷达到P_2水平叶片Pn即显著提高27.56%,而在W_2条件下施磷量只有达到P_4、P_5高水平时Pn才显著提高,在W_1条件下施磷对MDA的抑制效果明显弱于W_2。W_1条件下施磷量在P3水平POD和CAT活性最高,而在W_2条件下POD和CAT活性在P4达到最大值。W_1条件下适宜的施磷量(P_2至P_4)可以增加苗期玉米植株氮磷含量,但对钾含量影响较小;在W_2条件下增施磷有利于植株氮磷含量的增加,但钾素含量出现降低。综上,适宜的施磷量对潮土玉米苗期水分胁迫有一定的补偿作用,在本试验条件下,P_3处理在水分胁迫下更利于光合产物积累和玉米苗期抗逆性提高。

春灌结合秸秆隔层促进土壤脱盐增加微生物多样性

为探讨春灌结合秸秆隔层对土壤水盐分布及微生物区系的影响,该文采用田间微区试验方法,以当地常规春灌水平(2 250 m^3/hm^2)为对照(CK),设置秸秆隔层深埋条件下常规春灌灌水量的100%、90%、80%、70%(W100、W90、W80、W70)4个梯度共5个处理,研究河套灌区不同春灌灌水量下秸秆隔层对中度盐碱地水盐分布、微生物区系及食葵产量的影响。结果表明:秸秆隔层处理20~40 cm土层含水率随春灌量的增加而增加,W100处理春灌后根系分布层(0~40 cm)含水率较CK、W90、W80、W70显著提高6.5%、3.6%、5.8%、8.9%(P<0.05);W100和W90处理春灌后均具有较好的脱盐效果,盐分淋洗深度达50~60 cm,其0~40 cm盐分较CK显著降低18.9%和13.9%(P<0.05),春灌前后土壤脱盐率也分别较CK提高34.9%、30.1%(P<0.05),但W100与W90处理间春灌后土壤盐分、脱盐率均无显著差异,W80处理与CK之间也没有达到显著差异水平(P<0.05)。收获后,CK处理0~40 cm含水率显著高于其他4个处理,W100和W90处理0~40 cm含盐量显著低于CK 27.6%和16.3%(P<0.05),但2个处理间含盐量无显著差异,W80处理与CK差异也不显著,而W70盐分含量显著最高。与CK、W80和W70相比,W100和W90处理均显著增加了收获期土壤细菌、放线菌、真菌可培养微生物数量,并增加了可培养优势菌群种类,而W90处理相比W100处理更有利于土壤真菌生长。W100处理食葵产量显著高于其他4个处理(P<0.05),分别较CK、W90、W80和W70增产5.3%、6.8%、11.4%和13.6%,W90与CK两处理间产量无显著差异,但其水分生产率显著高于CK,而W100与CK处理间水分生产率差异不显著。综上来看,单纯从高产角度,当前春灌量水平结合秸秆隔层(W100)处理食葵增产效果最显著值得推荐,而从土壤脱盐、作物稳产及水分生产率提高等综合效应考虑,在当前春灌基础上减少10%灌水量结合秸秆隔层(W90)是可推荐的措施。

控股股东掏空动机与多元化的盈余波动效应

多元化经营是公司关注的重大发展问题,因此,多元化经营的动机及其经济后果也成为学者们研究的重点话题。本文从我国上市公司的多元化经营与盈余波动性之间的关系入手对这一问题进行研究,具体分析了公司多元化经营的程度对盈余波动性的影响及控股股东的掏空动机对多元化盈余波动效应的作用。研究发现,我国上市公司的多元化经营显著降低了公司的盈余波动性,多元化程度越高,盈余的波动性越低;但由控股股东代理问题而形成的掏空动机损害了多元化的盈余波动效应。本文的研究为多元化的经济后果增添了新的文献,同时也为上市公司监管提供了参考依据。

免耕覆膜增加中度盐碱土团聚体有机碳和微生物多样性

为阐明免耕覆膜措施在河套灌区中度盐碱地的改土效果,开展了连续5a的田间定位试验,分析了翻耕无覆盖(CT)、翻耕地膜覆盖(CTP)、免耕无覆盖(NT)、免耕地膜覆盖(NTP)4种耕作措施对土壤水盐分布、团聚体有机碳和微生物区系的影响。结果表明:试验第5年春灌前,免耕处理(NT、NTP)0~40cm土壤平均含盐量较CT、CTP分别降低36.53%、11.66%,春灌后较CT处理低25.27%,但较CTP高13.15%(P<0.05),作物收获后0~40 cm土壤含盐量NT较CT、NTP较CTP分别显著降低52.44%、20.65%(P<0.05),免耕和覆膜均能抑制蒸发季节0~40 cm土层返盐。收获后免耕处理0~40 cm土壤>0.25 mm粒级团聚体质量分数较翻耕显著提高53.41%,NTP处理>1 mm粒级团聚体较NT显著提高40%(P<0.05);0~40cm土壤有机碳NT较CT、NTP较CTP分别显著提高16.44%、15.48%,CTP较CT显著提高7.46%(P<0.05)。收获后NTP处理显著提高了0~40 cm土壤可培养细菌、放线菌、真菌菌落数,高通量分析表明NTP处理Shannon指数显著高于CT、CTP处理,土壤有机碳和>0.25mm团聚体质量分数是提高土壤细菌群落多样性的主控环境因子,分别解释50.9%、29.4%的群落变化。总之,免耕地膜覆盖能够改善盐碱土壤结构、增加土壤固碳、提高微生物多样性,可作为河套地区盐碱土壤质量提升的推广措施。

增施磷肥对重度盐碱地食葵生长及土壤微生物区系的影响

采用大田筒栽试验,设置4个施磷(P2O5)水平:CK(不施磷)、P4(60 kg·hm^(-2))、P8(120 kg·hm^(-2))、P12(180 kg·hm^(-2)),研究了重度盐碱地施磷对食葵叶片保护酶活性、植株干物质积累、磷吸收以及施磷后土壤微生物区系变化特征的影响。结果表明:增施磷显著提高了食葵叶片保护酶活性,食葵叶片超氧化物歧化酶(SOD)与过氧化氢酶(CAT)活性在施磷达到P4水平即显著提高,且达到P12水平又出现显著增加;而过氧化物酶(POD)活性在施磷量达到P12水平才显著增加。叶片丙二醛(MDA)含量与SOD活性保持相对同步,在施磷量P4、P8水平并没有显著降低,直至达P12水平才显著下降,比CK降低31.40%。食葵叶片、籽粒、根干重及根冠比在施磷量达到P12水平时也显著高于其他处理。食葵籽粒、根系磷积累量均随着施磷量增加显著提高,且各施磷处理食葵地上部、根系含磷量也均显著高于CK,但P12与P8处理差异不显著,另外施磷有利于食葵吸收的磷素由根系向地上部转移运输。增施磷通过调控根系生长以及改善微环境显著增加了土壤细菌、放线菌、真菌等可培养微生物数量,且以P12处理增加最多。食葵盛花期和成熟期也均以P12处理优势菌群种类最丰富,其中盛花期P12处理有数量较多的节杆菌属(Arthrobacter),在食葵收获后则含有考克氏菌属(Kocuria)、葡萄球菌属(Staphylococcus)和噬几丁质菌属(Chitinophaga)。综合比较来看,河套灌区重度盐碱地施磷180 kg·hm^(-2)可以显著增加食葵叶片保护酶活性,促进食葵生长及磷吸收积累,提高食葵抗性,同时有利于土壤微生物多样性增加。

股权激励与上市公司投资行为——基于倾向得分配对方法的分析

股权激励的实施是否真的能提高经理人的风险承担水平一直是学术界的热门话题。以2006—2010年间我国宣告实施股权激励的公司为样本,采用倾向得分配对方法和双重差分模型研究股权激励对企业投资行为的影响。研究发现,实施股权激励的公司投资增长显著高于未实施股权激励的公司。进一步的,本文发现国有上市公司和经营业绩较好的上市公司的投资增长显著高于民营上市公司和经营业绩较差的上市公司。

市场化程度、盈余管理与银行贷款定价

本文从盈余管理角度考察了财务报告质量对银行贷款定价的影响。研究发现,银行关注了企业报表中的盈余管理问题,盈余管理程度越高,企业获得的贷款利率越高;在市场化程度越高的地区,银行对企业盈余管理行为的识别能力越强。该研究结论不仅为会计信息的经济后果提供了经验证据,同时也暗示了债权人监督的有效性。

盈余质量对控股股东掏空的影响

传统的研究认为,会计信息的质量高低是公司治理的结果,然而本文发现,会计信息质量还可以预示公司治理的效果。具体而言,本文以应计质量为盈余质量的度量,考察了在不同控制权水平下,盈余质量对掏空行为的预示作用。研究发现,当期的盈余质量能够有效预示当年、1年后和2年后的掏空行为,而控股股东的控制权水平对盈余质量的预示作用有显著影响。

投资者情绪对定向增发折价的影响研究

利用2006年至2010年第3季度的定向增发事件作为研究样本,着重分析投资者情绪对定向增发折价的影响及其作用路径。研究发现:投资者情绪对定向增发折价影响显著,投资者情绪越乐观(悲观),定向增发折价越大(小);投资者情绪对定向增发折价的影响路径分析表明,市场错误定价是投资者情绪和定向增发折价间的中介变量;进一步研究显示,定向增发题材对市场错误定价影响显著,定向增发后股票出现低估的可能性增加。

好的品牌能带来更多的回报吗?——基于中国公司的经验研究

品牌是公司最为重要的无形资产,好的品牌能够为公司创造更多的价值。然而,在市场体系尚未健全、商业信用有待重整的中国,品牌能否为公司带来更多的回报是一个有待回答的实证话题。文章根据世界品牌实验室公布的中国500最具价值品牌排行榜,实证分析了品牌与公司业绩之间的关系。实证研究表明,在中国这样的新兴市场国家,高品牌能够为公司带来超额的财务回报和市场回报。

盈余质量与债务代理成本——兼论会计信息的公司治理作用

会计信息除用于资产定价外,还广泛用于公司内各种代理契约的制定。本文以排序logistic回归模型、工具变量等方法考察了盈余信息的质量对债务代理关系的影响。以应计质量为盈余质量的度量,研究发现,盈余质量显著影响了债务的事前成本和事后成本。本文的结论不仅为会计信息的公司治理作用提供了新的证据,同时也暗示了债权人监督的有效性。

物联网在设施农业中的应用研究

为了实现设施农业的自动化管理,提高工作效率、降低劳动成本,开展了物联网在设施农业中的应用研究。采用物联网技术研发了基于物联网的设施农业监控系统,对生产过程中的温湿度、太阳光照等生产参数进行实时采集监控。该系统运用传感器进行感知、利用RFID、Zigbee和GPRS组成的三层网络架构实现数据传输,服务器端则采用RIA-CBX软件架构实现监测数据的接收和处理,可以短信接收数据以及通过短信触发控制。该系统已经在辽宁省几个试验点进行了测试,通过对系统的测试数据的时延、流量等性能的评估,验证了系统的可靠性和准确性。基于物联网的设施农业监控系统自动监测设施农业综合环境信息,实现了对设施农业的自动控制和智能化管理,为科学预测和科学种植提供了依据。

新生代农民工创业问题探讨

新生代农民工已经成为我国外出务工农民工的主力军,也是我国城镇化进程的主要建设者。与上一代农民工相比,新生代农民工具有较强的创业意识。本文阐述了新生代农民工创业的必然性,总结了新生代农民工创业过程中遇到的问题,认为政府相关部门应该从创业培训、创业基金、服务平台、优惠政策等方面构建扶持机制,从而激励、支持新生代农民工创业。

一膜两年覆盖对河套灌区盐碱土水盐分布和食葵生长的影响

【目的】为内蒙古河套灌区盐碱地一膜两年覆盖技术应用提供依据。【方法】在河套灌区中度盐渍化农田研究了传统的秋季翻耕春季覆新膜(CT)、秋季留膜免耕(NT)2种耕作覆膜方法对土壤水盐分布、土壤温度和食葵生长的影响,并对其经济效益进行评价。【结果】春播前,NT处理农田0~80 cm土层含水率显著提高,1 m土体贮水量较CT处理显著提高9.91%,NT处理0~100 cm各层土壤含盐量均显著低于CT处理,总储盐量降低35.86%;收获后CT、NT处理贮水量无显著差异,NT处理储盐量较CT处理显著降低42.07%。NT处理在苗期和蕾期降低了地膜增温效果,06:00时5 cm土层平均温度较CT处理低0.9℃,14:00时较CT处理低1.5℃。NT处理食葵蕾期长势较弱,株高、地下干物质量分别较CT显著降低23.81%、23.61%,在进入盛花期后,NT处理食葵生长加速,地上、地下干物质积累速率分别较CT处理提高23.50%、26.59%,一膜两年覆盖对食葵籽粒产量无显著影响,CT、NT处理产投比分别为3.07、4.53。【结论】一膜两年覆盖具有一定的生态效益和经济效益,是适于河套灌区盐碱地的节本增效型农田管理技术。

我国上市公司金融资产配置与股价崩盘风险关系研究

本文以2009-2016年我国A股上市公司为研究对象,实证检验了公司的金融资产配置对股价崩盘风险的影响。研究发现,公司适度配置金融资产可以显著降低股价崩盘风险,支持了金融资产配置的"价值假说"。进一步分析发现,金融资产配置对股价崩盘风险的抑制作用只存在于经营业绩好和盈余波动性弱的公司中。上述结论在多项稳健性测试中保持稳健。本文的研究不仅丰富了股价崩盘风险动因的研究成果,也有助于理论界和实务界更加全面认识金融资产配置的经济后果,为维护资本市场稳定、促进金融服务实体经济提供一定政策启示。