不同市场机制下多种交通方式定价模型研究

停车费和公交票价是平衡交通方式分担的有效交通需求管理措施.在分析私家车和公交车两种交通方式并存的路网中出行者的旅行选择均衡行为的基础上,建立了路段及停车设施能力约束下等价的网络均衡模型.然后,给出了不同市场经营机制下多种交通方式的定价模型,其中市场机制包括垄断、寡头竞争和社会最优.模型考虑了停车费和公交票价定价策略对出行者交通方式和路径选择行为的影响以及出行需求弹性.最后,给出一算例说明文中所提出模型的应用,并解释了不同市场机制下解的经济含义.

城市道路过江通道收费策略优化研究

城市过江通道BOT收费策略涉及特许期年限、特许期内的交通需求、交通需求的时段差异和计划收费总额.综合考虑这些因素,在收费单价等于基本收费单价与拥挤收费之和的结构下,建立了优化收费策略的一主多从双层规划模型,每一个下层规划为给定基本收费单价条件下一个小时的弹性需求用户均衡模型;上层规划谋求消费者剩余最大化,它受到收费总额达到计划收费总额的约束.该模型将拥挤收费纳入到BOT收费,实现了收费单价的时空差异化.算例分析表明,随着基本收费单价的增长,收费总额呈现出先上升后下降再趋于0的形态,消费者剩余单调下降.收费总额达到计划收费总额的基本收费单价构成一个连续区间.

资产定价异常及其研究方法评述

在经典的资产定价框架下,任何或有索取权的最终收益经随机贴现因子贴现后取数学期望便得到该或有索取权的价格。然而,该理论并不能很好地吻合实际数据,资产定价异常问题的总结及相应理论解释方法的探索应运而生。资产定价的异常问题主要体现在随机贴现因子的矩特征和因子结构两个方面。针对资产定价异常问题,有古典理论解释和行为金融解释两种解释。总体来看,现有各种方法缺乏同时解释各定价异常的一致性方案与结论。现有的定价异常问题理论解释方法也均局限于对一般均衡定价中的异常现象的解决,未能触及无套利定价异常问题的领域。因此,一个亟待研究的课题是,如何在更加基础的层面对资产定价理论进行修改和完善。即对资产定价框架的支持理论做出创新修正,对风险回报度量方式进行修改,增加风险回报刻画的自由度指标,以拓展资产定价理论的解释领域,从而内在化各类资产定价异常问题成为一般性定价问题。

通胀预期:金融市场隐含信息的视角

通胀预期在宏观经济政策的制定和执行中具有重要作用。相较传统的通胀信息提取方法,从金融资产价格中提取隐含的通胀信息具有即时性、前瞻性、真实性等优点。本文构建了三因子高斯仿射动态利率期限结构模型——名义-实际利率期限结构模型,通过对该模型的推导,成功地获得了名义债和真实债的解析定价公式,以及名义收益率、真实收益率、通货膨胀预期、通货膨胀风险溢酬和凸性调整Jensen项的解析表达与实证解读。