我国现金股利政策研究文献综述

本文对我国上市公司现金股利政策的研究分为四类:影响上市公司现金股利政策的因素;现金股利能否传递信号;现金股利分配为非流通股股东利益服务;股权分置与现金股利政策异化。并且进行了相应的评述,希望能够为后续研究提供相应参考。

股权分置对上市公司股利分配影响的差异性研究

合适的股利政策应该立足于公司发展,而不是从某些股东的利益出发。本文从我国股票市场特殊的股权结构出发,研究上市公司分配政策对不同类别股东的差异性影响。最后实证研究表明我国上市公司的股利政策主要是为非流通股股东利益服务,并没有考虑其他股东的利益。

保护公众投资者是股市稳定发展之根本

股权分置改革解决了我国股市发展的重大制度缺陷，然而全流通后的股市，上市公司投融资者之间的良性互动关系是否确立？分析表明，早期五家全流通上市公司的绩效并不比其它股权分置的上市公司明显好，侵犯公众投资者利益的行为仍然存在。本文认为：全流通、国有股减持并不一定能够改善公司业绩，只有从法制上保护公众投资者利益，才有共赢的投融资关系；建立这种良性的关系是股市稳定发展的基础。

股利政策与中小投资者利益损害问题——对我国上市公司之低股利+负增长陷阱的实证研究

现代公司财务理论证明,在公司本身存在良好的投资机会时,较低的股利支付率符合股东利益最大化的原则。但是如果在公司长期实行低股利政策甚至不发放股利的情况下,公司的增长率未能达到与留存收益率相符的水平,则投资者的利益受到损害。