纸浆:供增需减 价格大跌

2023年3月国内木浆价格大幅下行,成交不佳,导致纸浆生产商与贸易商库存压力上升。截至3月30日,主力合约SP2305结算价格环比下降约12.19%;3月上海期货交易所纸浆期货SP2303合约交割数量达94740 t。供应方面,尽管北美多家针叶木浆厂近期停机减产,但目前市场供应充足;芬兰港口罢工时间不长,对针叶木浆市场供应影响或有限。

纸浆:供需复苏 价格大跌

2023年2月部分海外针叶木浆供应商本轮报盘调涨20~30美元/t。但国内木浆成交清淡,现货与盘面价格持续下跌,SP2305从高点6960元/t附近高位滑落,全月跌幅近600元/t。2月针叶木浆供应状况频出:加拿大多家浆厂停机减产;芬兰港口运输工人工会罢工;智利Arauco Nueva Aldea浆厂因森林火灾停机约一周;新西兰冰河化机浆厂受飓风影响停机,预计需要较长时间修复。

纸浆:供增需弱 跌幅收窄

2023年4月国内针叶木浆现货价格大幅下降,SP2305合约从5788元/t高位下跌至5000元/t以下。漂针浆美元市场报盘继续下行,单月跌幅创新高,多数品牌净价在660~700美元/t,本轮美元市场价格调整前,内外盘价格倒挂幅度较大。2023年4月供应较充足。尽管北美多家针叶木浆厂停机减产,但并未影响市场供应;乌拉圭UPM年产210万t的新阔叶木浆生产线本月已投产。欧美纸浆受下游需求影响,价格持续走低,出口至中国市场的数量增加。海关数据显示,2023年3月国内针叶木浆进口量约83.68万t,环比增长40.19%,同比增长41.71%。2-4月上海期货交易所纸浆期货当月合约交割量均超过8万t,部分交割品流入现货市场,但去化缓慢。

纸浆:供增需弱,低位震荡

2023年7月纸浆震荡上行,SP09从5234元/t冲高至5592元/t后回落。漂白针叶木浆美金价涨跌互现,智利辐射松、芬兰芬宝报价下调,个别加拿大针叶木浆报价调涨,其余多数品牌报价持平。银星外盘报价调涨10美元/t至670美元/t。7月内人民币对美元汇率升值,买家进口木浆成本降低。海外延续供需双弱格局,欧美地区市场需求不佳,供应商库存压力较大。

纸浆:供增需弱,低位震荡

2023年6月,纸浆盘面与现货价格触底回升,SP09从4926元/t回升至5262元/t,随后在5000~5400元区间震荡。漂白针叶木浆美金价弱势盘整,Arauco银星报价稳定在680美元/t,明星在535美元/t成交。受人民币对美元汇率贬值影响,近期到港的漂白针叶木浆成本较高,主流针叶木浆品牌内外盘价格倒挂。

纸浆:下游补库 价格企稳修复

2023年5月的纸浆市场多空交织,以行情震荡整理为主。国内外纸浆市场均价下滑,月末价格有所反弹:Arauco银星在680美元/t成交;明星报盘调涨30美元/t。5月纸浆供应有所减量。伴随人民币对美元汇率贬值,5月部分纸浆品牌内外盘价格倒挂,进口利润持续为负。5月海内外浆厂集中停机减产较多,且出于6月调涨预期,贸易商惜售,国内纸浆现货市场流通货源偏紧。

纸浆:供需双弱 价格下滑

2023年1月国内阔叶木浆美元行情走跌,针叶木浆相对平稳。其中漂白针叶木浆外盘价格指数为890美元/t,环比持稳,同比上涨8.35%。现货价格指数为7314元/t,环比持稳,同比上涨18.97%。2022年12月下旬至2023年1月上海期货交易所纸浆期货价格波动较剧烈,走高至7100元/t附近高位滑落,跌至6500元/t附近重新反弹至7000元/t附近。

纸浆:供需双弱 成交清淡

2022年12月漂白针叶木浆美元市场价格继续下滑,现货价格盘整为主,外盘价格为891美元/t,环比下滑约2.68%,2023年1月银星针叶木浆报盘下调至920美元/t。现货价格为7320元/t,环比走高约0.36%。库存依然偏低。由于最近几轮国内买家持续减量接单,且海外市场需求有所减弱,部分供应商销售压力上升。然而,加拿大地区针叶木片供应紧缺,当地多家浆厂四季度有停机减产安排,且近期国内买家对纸浆船货的采购积极性不足,预计短期国内进口针叶木浆到货压力不大。

浙江企业境外上市地点选择考量——以美国与香港市场为例

在浙江企业仍以制造类为主的现阶段，香港证券市场应仍是大部分浙江企业境外上市的优先选择因境外上市好处明显，浙江企业选择在国际主要证券市场上发行股票筹集资金已成热门，且相对集中于香港与美国市场。但是，会计制度给企业上市带来的障碍是其必须面对的问题。

纸浆:供增需强 高位震荡

2022年10月,漂白针叶木浆美元市场价格继续下行,外盘价格指数为933美元/t,环比下滑0.82%。由于近期人民币汇率持续贬值,买家进口成本增加,对现货行情形成支撑,现货价格指数为7507元/t,环比上涨0.95%,进口利润持续倒挂。上期所纸浆主力合约收盘价格在6300~6900元/t之间高位震荡。

纸浆:供增需减 博弈加剧

2022年11月国内进口木浆市场美元与现货行情均整体走跌,成交表现不佳。部分品种进口利润回正。上期所纸浆SP2301合约收盘价格持续拉升,从月初6782元/t涨至7452元/t高位,出现期现套利窗口。供应端逐渐宽松。由于海外需求下滑,部分海外供应商将未售出的纸浆发往中国市场,9—10月巴西阔叶木浆出口至中国数量激增,但考虑到船期、天气、疫情等原因,11—12月青岛港、常熟港进口木浆到货数量不会出现明显增长。

纸浆:供需双弱 宽幅震荡

2022年9月国内进口木浆市场美元与现货价格走势出现分歧。俄罗斯长协(编者注:长期协定价格)明盘价格降至950〜960美元/t,对大厂实际成交价格约900美元/t。而现货市场多数浆种价格上涨,整体成交良好。纸浆期货价格宽幅震荡。