董事高管责任保险与企业数字化转型:促进还是抑制

选取2007—2022年中国沪深A股上市企业为研究样本,从理论和实证两个层面考察了董事高管责任保险(以下简称“董责险”)对企业数字化转型的影响及其内在机制。研究发现,上市企业认购董责险能够显著促进企业数字化转型,该结论在经过一系列稳健性和内生性检验后仍然成立。机制检验发现,提高风险承担水平和缓解融资约束是董责险促进企业数字化转型的主要渠道。异质性分析表明,董责险对企业数字化转型的促进作用在非国有企业、管理层持股比例较低企业和非科技型企业中更明显。研究结论丰富了企业数字化转型影响因素和董责险经济后果的研究,对发挥董责险的外部治理作用、助力我国企业数字化转型具有参考意义。

数字普惠金融能提升农业全要素生产率吗?

选取2011—2019年中国30个省区市的面板数据,对数字普惠金融和农业全要素生产率的关系进行理论分析与实证检验。研究表明:数字普惠金融能够显著提升农业全要素生产率,农业技术进步和农业技术效率是数字普惠金融作用于农业全要素生产率的两条重要渠道;数字普惠金融对农业全要素生产率提升效果存在结构性特征及区域异质性;数字普惠金融在提升本省农业全要素生产率的同时抑制了邻近省份农业全要素生产率增长;数字普惠金融对农业全要素生产率的影响存在农村人力资本水平的单一门槛,受农村人力资本水平的制约。

数字普惠金融赋能企业高质量发展:理论机制与经验证据

企业高质量发展是中国经济高质量发展的微观基础,数字普惠金融能为企业高质量发展注入新动能。本文选取2011―2020年中国沪深A股上市企业为研究样本,深入剖析了数字普惠金融与企业高质量发展之间的因果关系、作用机理及金融监管的调节作用。研究发现,数字普惠金融能够显著促进企业高质量发展,但数字普惠金融不同维度对企业高质量发展的影响存在“结构性”差异,其中使用深度促进作用最强,数字化程度次之,覆盖广度最弱。异质性检验发现,数字普惠金融对企业高质量发展的促进作用在非国有企业、小规模企业、科技型企业、东部地区企业、传统金融发展水平和市场化水平较高地区的企业样本中表现更显著。作用机制检验发现,数字普惠金融具有资源效应、治理效应和信息效应,能够通过缓解企业融资约束、改善公司治理水平和提高企业股价信息含量来共同促进企业高质量发展。拓展性检验表明,金融监管在数字普惠金融与企业高质量发展之间起到正向调节作用,在有效的金融监管下,数字普惠金融对企业高质量发展的促进作用更强。本文研究结论丰富了数字普惠金融经济后果和企业高质量发展驱动因素的研究,对于推动经济高质量发展和深化金融供给侧结构性改革具有重要启示意义。

生命周期视角下政府补助对企业数字化转型的影响研究

文章基于2007—2020年中国沪深A股上市企业面板数据,从企业生命周期视角实证检验了政府补助对企业数字化转型的影响及其内在机制。研究表明:总体上看,政府补助显著促进了企业数字化转型。分生命周期阶段看,政府补助对企业数字化转型的促进作用仅存在于成长期企业,对成熟期和衰退期的影响不显著。机制分析表明,缓解企业融资约束、加大企业研发投入是政府补助促进企业数字化转型的重要机制。异质性分析表明,无论是总体样本还是各企业生命周期阶段,政府补助对数字化转型的促进作用在民营企业、小规模企业、制造业企业、高科技企业和知识产权保护程度较高地区的企业样本中更显著。上述结论不仅丰富了政府补助与企业数字化转型的相关文献,也为发挥政府作用以推动企业数字化转型提供了理论借鉴和政策启示。

数字普惠金融与农村居民消费升级

本文选取2011—2018年我国省级面板数据,通过构建固定效应模型和中介效应模型实证分析了数字普惠金融对农村居民消费升级的影响及路径。研究表明,数字普惠金融及其各维度均能够促进农村居民消费升级;数字普惠金融对农村居民消费升级的影响存在区域异质性,其对中西部欠发达地区农村居民消费升级的促进作用更强;农村居民收入增长是数字普惠金融影响农村居民消费升级的重要中介路径之一。基于上述研究结论,本文就如何发挥好数字普惠金融以更好地促进农村居民消费升级提出可行性建议。

农业信贷、农业保险与农业全要素生产率增长——基于交互效应视角

提高农业全要素生产率成为新时期推动农业高质量发展的必然要求。基于理论分析内容,选取2011—2018年我国内陆31个省(自治区、直辖市)面板数据,实证分析农业信贷、农业保险和二者交互作用对农业全要素生产率的影响及作用路径。研究表明我国各省份农业全要素生产率不断增长,主要由农业技术进步推动;农业信贷、农业保险均可以显著地促进农业全要素生产率增长,这种效应在进行稳健性检验后仍然成立。进一步分析发现,农业技术进步成为农业信贷、农业保险推动农业全要素生产率增长的主要途径;农业信贷与农业保险交互项系数显著为正,表明农业信贷、农业保险对农业全要素生产率的影响并不是相互独立的,存在对彼此的依赖,且农业信贷与农业保险协调配合不仅能够带动农业技术进步,还有助于改善农业技术效率,最终促进农业全要素生产率增长。

经济政策不确定性、投资者情绪与股价崩盘风险

以2009—2019年中国沪深A股上市企业为研究样本,基于投资者情绪视角考察经济政策不确定性对股价崩盘风险的影响。研究发现经济政策不确定性与股价崩盘风险呈显著正相关关系,经济政策不确定性上升会加剧股价崩盘风险;投资者情绪的调节作用会弱化经济政策不确定性对股价崩盘风险的正向影响;异质性分析表明,经济政策不确定性对股价崩盘风险的影响及投资者情绪的调节作用在非国有企业、高资产负债率企业和机构投资者持股占比较高的企业中更明显。

农业信贷、财政支农与西部地区农民收入增长

本文基于乡村振兴视角,选取2009-2017年我国西部11省份相关数据,通过构建固定效应模型研究农业信贷、财政支农及其交互作用对农村居民收入增长的影响。研究发现:农业信贷、财政支农和交互作用均对西部地区农村居民收入增长具有正向推动作用,且农业信贷是影响西部地区农村居民收入增长的最重要因素;同时农业信贷、财政支农及交互项的增收效果存在较为显著的空间异质性,西北地区农业信贷增收效果要优于西南地区,西南地区财政支农增收效果和农业信贷与财政支农的配合效果要优于西北地区。

民族地区农村产业融合发展的金融支持研究--以民族八省为例

基于乡村振兴背景探究民族地区农村产业融合发展的金融支持状况具有重要意义。本文在理论分析的基础上,利用2011-2017年民族八省面板数据对我国民族地区农村产业融合发展水平进行综合测度,并通过构建固定效应模型和动态面板模型探究民族地区农村产业融合发展的金融支持状况。研究发现:我国民族地区各省份农村产业融合发展水平不断上升;财政支农、农业信贷和农业保险对民族地区的农村产业融合发展均具有重要的促进作用,其中财政支农的促进作用最强、农业信贷次之、农业保险最弱;民族地区农村产业融合是一个动态演进的过程,前期农村产业融合发展水平对当期农村产业融合发展水平的提升至关重要。针对民族地区农村产业融合和金融支持存在的问题,本文提出具体的政策建议。

金融集聚支持西部地区产业结构优化升级研究——以新疆为例

本文采用区位熵法对新疆银行业、证券业、保险业的集聚水平进行测度,并利用产业结构优化率衡量新疆产业结构优化升级水平,在此基础上通过单位根检验、VAR模型、脉冲响应函数等来探究金融集聚对新疆产业结构优化升级的影响。由实证结果得知,银行业和证券业对新疆产业结构转型升级的具有显著的正向影响,且银行业处于主导地位,保险业的发展对新疆产业结构的优化升级具有显著的负向影响,起抑制作用。最后,基于研究结论提出相关建议。

农业资本、农户投资支持农村产业融合发展路径研究

基于2009-2018年我国大陆31个省区市的面板数据,从农业产业内部重组融合、农业与第二产业延伸融合、农业与第三产业延伸融合三个层面共12项指标建立综合评价指标体系,运用投影寻踪模型对我国农村产业融合水平进行测度;并在此基础上,运用中介效应模型、链式中介模型,探究以农业保险、农业贷款、财政支农为代表的农业资本和农户投资支持农村产业融合发展的传导路径。结果显示,共有10条路径显著。其中,财政支农对农业贷款、农户投资的促进作用,农业贷款增强农业保险对农户投资、农村产业融合的支持作用是路径成立的关键;农户投资削弱农业保险对农村产业融合的支持作用、农业保险削弱农业贷款对农户投资的支持作用是阻碍农村产业融合发展的瓶颈。

中国国债收益率影响因素分析——基于主成分分析与协整检验的实证研究

本文选取我国自2010年1月-2018年12月的不同期限类型的国债收益率月度数据,利用主成分分析提取出国债收益率具有水平因子、斜率因子和曲率因子三个主成分因子,分别代表长期利率、长短期利差和中期利差期限结构特征,并在此基础上利用协整回归研究国债收益率与宏观经济变量以及货币政策之间的关系,得出宏观经济指标和货币政策工具会对国债收益率产生较大影响,其中通货膨胀和经济增长预期的变好会拉动国债收益率水平因子的上升即带动长期利差的增加,市场利率的增加同样会使得国债收益率水平因子和斜率因子上升,最终对我国国债市场的进一步完善和发展提出了相关建议。

数字经济发展对我国城市就业的影响

基于2011—2019年我国273个城市的面板数据,采用固定效应等模型实证分析了数字经济发展对我国城市就业的影响及具体作用机制。研究发现:数字经济发展显著提升了城市就业水平,且该结论在经过一系列稳健性检验后仍成立。数字经济发展提升城市就业水平的作用机制在于加速了城市经济集聚、促进了城市产业结构升级并带动了城市创新创业。数字经济发展对城市就业的影响存在地理位置、城市级别、产业类型和就业类型的异质性特征,其中,数字经济发展对中西部城市、中心城市、第三产业与城镇私营和个体从业人员的就业促进作用较大,对外围城市、第二产业的就业促进作用相对较小,其对东部地区城市、第一产业和城镇单位从业人员就业的影响并不明显。在研究结论基础上为大力发展数字经济、稳定并扩大就业提出有针对性的政策建议。