研发费用单列提升了股价同步性吗——基于创业板上市公司的数据分析

以2018年我国研发费用列报位置的变更为背景,选取2015—2020年创业板360家企业的财务数据进行研究,采用双重差分法评估政策效应。首先,运用Stata15.0实证分析研发费用单列对股价同步性的影响作用,研究发现研发费用单列对股价同步性确实具有提升作用。其次,通过进一步分析发现,这一现象在研发投入强度升高、高质量会计师事务所审计的企业更为明显,这表明研发费用列报位置变化具有重要意义。最后,从企业自身角度和外部监管角度提出对策建议,旨在对会计信息列报形式与会计信息质量相关的研究进行补充,同时对提升股价同步性具有一定的参考价值。

基于报表科目的企业财务柔性评价研究

针对财务柔性定义与测度缺乏统一性的问题,结合财务报表会计科目,从报表测度视角对财务柔性概念进行了界定,研究财务柔性测度方法及其价值。首先,基于财务柔性的定义和财务报表会计科目,采用因子分析法构建了财务柔性评价指标体系,并复合为财务柔性因子。其次,为评估基于报表科目的财务柔性价值,选取创业板上市公司2016—2020年的财务数据,采用Eviews10.0实证检验了财务柔性与企业价值的关系以及不同产权性质下财务柔性对企业价值的影响。鉴于新冠肺炎疫情爆发的特殊时点,选取创业板上市公司2020年4个季度财务数据,进一步检验了新冠肺炎疫情冲击对财务柔性与企业价值关系的影响。研究发现:财务柔性与企业价值呈“倒U型”关系,即财务柔性存在一个最优储备值。相较于国有企业,非国有企业达到均衡点时需要更多的财务柔性储备。在新冠肺炎疫情冲击时,企业适当提高财务柔性能够对新冠肺炎疫情冲击造成的企业价值下降起到显著的缓冲作用。最后,从公司运营角度和政府监管角度提出对策建议。