基于产业科技视角的全球稀土产业链格局研判与对策分析

在梳理稀土产业链基本模式的基础上,从稀土产业科技视角深入剖析产业链各环节现状并对稀土未来发展趋势进行研判。研究发现,从稀土全产业链各环节看,中国在稀土资源、稀土矿、稀土冶炼分离环节比较优势突出,而在功能材料、终端应用环节发展相对落后;从稀土全产业链看,中国具有突出的规模优势,但科技创新能力不强;低碳技术的发展将推动全球稀土竞争聚焦于稀土永磁技术的发展和稀土资源的供应,这两个环节将成为大国竞争的核心。由此提出在全球稀土产业链格局演变下,急需加大重点领域研发投入,攻克产业链“卡脖子”技术瓶颈,塑造技术引领力;协同科技攻关加快海外资源布局稳产保供;稳定稀土原料价格,维持国际领先优势,从而协调稀土全产业链各环节的发展等相关对策建议。

内部控制、投融资期限错配与企业创新——来自知识产权密集型企业的证据

以2014—2020年中国知识产权密集型上市公司为研究样本,探究内部控制对企业创新的作用渠道与作用机制。结果发现:(1)内部控制与企业创新投入、产出和效率均存在正U型关系,投融资期限错配存在部分中介效应,内部控制通过抑制投融资期限错配行为进而促进企业创新。(2)引入管理层短视主义作为中介效应的调节变量,发现管理层短视主义会抑制内部控制对企业创新的促进作用,减缓内部控制对投融资期限错配的抑制作用,同时加强投融资期限错配对企业创新的抑制作用。(3)资源松弛和数字化转型均正向调节内部控制与企业创新的正U型关系。

ESG研究主体梳理及阶段性研究探索——基于CiteSpace软件的可视化分析

文章应用CiteSpace文献计量可视化软件对WOS核心合集和CNKI数据库中的ESG相关文献进行文献数量、发文国家和关键词分析,总结国内外ESG研究主体和研究趋势,为我国ESG研究提供方向指引。研究发现:外文期刊研究起步更早,在疫情期间中外期刊发文量同时迅速上升;相对于其他国家,中国研究ESG相对较早,但合作研究不足。中外期刊研究主体差异不大,外文期刊更偏向研究自主性披露和可持续性问题,中文期刊则偏向投资和绿色金融。外文期刊ESG研究阶段按照“企业内部-外部影响-恢复可持续发展的方式”路线,中文期刊按照“ESG披露-ESG经济影响-ESG社会影响”阶段开展ESG研究,外文期刊的研究内容更具有前瞻性和实践意义。

股票回购背后的驱动力:行业同群效应

本文以2015—2021年沪深A股上市企业为样本,从行业同群效应角度探究股票回购的驱动力。研究发现:股票回购存在显著的行业同群效应,同行业其他企业的回购行为会正向影响本企业的回购决策,在考虑一系列稳健性问题后结论依然成立;相比于信息获取机制,行业竞争和维护管理层声誉机制才是驱动股票回购行业同群效应形成的真正原因,主要表现为行业竞争越激烈及高管层平均年龄、金融背景占比越小,行业同群效应越强。进一步研究发现,股票回购的行业同群效应能够在长期内提升企业价值,因此,由行业同群效应引致的企业回购行为更多地表现为一种理性学习,而非盲目跟风。研究为破解回购热潮谜题、评估企业回购策略提供了新的微观视角。

内部控制能否实现创新“增速提质”?——基于数字产业的检验证据

基于2014—2020年数字产业上市公司面板数据,实证分析了内部控制对创新“增速提质”的影响机制和作用路径。研究结果显示:内部控制促进企业实现创新“增速提质”,经营风险和财务风险均存在部分中介效应,即内部控制通过控制经营风险和财务风险,保障企业实现创新“增速提质”。从管理层风险态度调节作用来看,偏好风险程度越高,内部控制对风险的控制作用和对创新“增速提质”的促进作用越强。通过不同中介路径比较,发现创新质量的间接影响要大于创新效率,且经营风险的中介效应占比均高于财务风险。研究结论深化了对数字产业发展背景下内部控制与创新“增速提质”之间关系的理解,为数字企业积极提高内部控制提供理论指导。

供应商集中度、产品市场竞争与企业成长

供应商关系对维持企业供应稳定、实现可持续发展具有重要意义。以2011-2020年全部A股上市公司为研究样本,实证检验了供应商集中度与企业成长之间的关系,并在此基础上考察了产品市场竞争的调节作用。研究发现:供应商集中度与企业成长之间存在显著的正相关关系;产品市场竞争在供应商集中度与企业成长之间的正向关系中具有正向调节作用;在区分产权性质和不同融资约束的影响后发现,在非国企和高融资约束下供应商集中更有利于企业成长。研究结论从供应商关系视角丰富了企业成长的相关文献,也为加强供应商关系体系建设的必要性提供了证据支持。

经济周期、交易成本与有色金属业投资——基于金融加速器理论

当前中国宏观经济下行压力持续增大,如何稳投资亟待理论界和实务界深入探索。与已有研究主要关注金融加速器对宏观经济的影响不同,本文基于2000-2021年中国有色金属业上市公司平衡面板数据,采用固定效应模型、中介效应模型和面板门槛模型从金融加速器的微观理论机制视角研究经济周期对有色金属业投资的影响,以及交易成本的作用。结果表明:与古典经济学提出的微观企业投资呈顺周期变化不同,中国有色金属业投资呈逆周期变动;交易成本呈逆周期变动;以现金流和偿债能力两条路径表征的交易成本在经济周期与有色金属业投资间存在中介效应;进一步分析表明,交易成本在经济周期与有色金属业投资间存在非线性的门槛效应,只有当现金流和利息保障倍数低于0.0195和0.0371的门槛值时,才能发挥有色金属业的逆周期调控作用;异质性分析表明,有色金属业交易成本的门槛效应只存在于国企样本中,非国企无门槛效应。本研究不仅从金融加速器理论视角拓展了对微观企业投资的认知,而且为有色金属业助力我国“双碳”目标的实现以及稳经济大盘提供了参考。

实体企业金融化对企业效率的影响研究——基于融资约束的门槛效应

近年来,实体企业“弃实投虚”现象愈演愈烈,资产金融化趋势逐渐涌现,对企业生产经营的影响越来越明显。文章以2007—2018年沪深A股非金融上市公司为研究样本,将企业效率分为综合效率和主业效率,分别考察实体企业金融化对二者的影响,并检验了实体企业金融化与企业效率的关系是否受到金融资产流动性差异的影响。结果表明:实体企业金融化对综合效率和主业效率均具有抑制作用;相比短期金融资产而言,配置长期金融资产对企业效率的抑制作用更为明显。考虑到金融投资决策受融资约束的影响,采用面板门槛回归方法进一步探讨了不同融资约束下实体企业金融化与企业效率的关系,发现实体企业金融化与综合效率间不存在融资约束门槛,但实体企业金融化与主业效率间会因融资约束的差异呈现显著的倒“U”型非线性区间效应。研究结果可为监管层规范实体企业金融投资行为以及企业制定金融投资战略提供决策依据。

稀土资源税:现存问题与改革取向——来自南方稀土行业的调研

稀土资源是不可再生的重要战略资源,我国稀土资源具有得天独厚的优势,但是,由于稀土行业税负过轻,导致无序开采、采富弃贫等现象长期存在,并引发了资源浪费、生态环境破坏、社会分配不公等一系列问题。文章通过对南方离子型稀土行业的实地调研,利用税收测算等技术手段,分析了该行业的资源税费现状及存在的主要问题,并得出以下结论:稀土资源税费制度改革是必要和紧迫的;稀土资源税制改革应统筹资源税费关系,改革计税方式和依据,提高税率和优化税率结构,完善资源税收入分配机制,开征独立的环境税等,以此实现稀土资源的合理开发与利用,推动稀土产业和经济社会的可持续发展。

微观视角下我国稀土产业链延伸的驱动因素研究

促进稀土产业链延伸,是扭转我国在稀土产业国际分工、定价机制及贸易规则制定中的被动地位,实现稀土产业高质量发展的根本出路。本文从微观视角出发,立足于效率和风险两大驱动因素,分析并比较2011~2018年我国稀土产业链前端、后端的效率和风险水平,探寻阻碍稀土产业链延伸的主要因素。结果表明,观察期内产业链前端、后端的效率和风险水平不利于驱动稀土产业链延伸。近年来,产业链前端、后端的效率和风险差距均呈进一步扩大趋势;纯技术效率低下和高资产负债率是导致后端效率低于前端,风险高于前端的主要原因。目前产业链前端的规模效率已趋于饱和,推动产业链后端发展,实现稀土产业链延伸迫在眉睫。

供应链稳定性对我国稀土产业升级的影响研究

本文以2011~2018年我国稀土产业后端企业为研究样本,分别从风险和效率角度实证检验供应链稳定性对稀土产业升级的影响。研究发现:稀土原料供应价格不稳定性不利于我国稀土产业升级;当期以及滞后一期的原料供应价格不稳定性均显著加剧了后端企业的风险;滞后一期的原料供应价格稳定性通过降低后端企业的技术进步水平对其生产效率产生负向作用。本文深入挖掘阻碍我国稀土产业升级的重要因素,为推动我国稀土产业延伸提供一条新思路。

我国稀土产业沿价值链“逆向”发展的解析——基于经营绩效视角

我国稀土资源具有明显的比较优势,但稀土产业发展却一直停滞于产业链的前端(原料)环节,后端的稀土应用环节发展滞后,与发达国家存在巨大差距,产业发展呈现沿价值链"逆向"发展的不利态势。文章利用沪深19家稀土类上市公司的相关数据,从经营绩效视角对稀土产业链的前端与后端进行比较,挖掘我国稀土产业沿价值链"逆向"发展的原因,在此基础上提出引导我国稀土产业朝价值链后端发展的建议。

稀土行业整合的背景、问题及策略

在如何促进稀土行业持续健康发展的探索中,社会各界对"用整合方式使稀土行业形成高度集中的少数大企业集团"抱有极高的期望,然而现实中的稀土行业整合却步履艰难.文章运用垄断竞争及企业并购相关理论,通过对稀土行业整合的背景梳理,进一步明确整合要达到的具体目的;通过对稀土行业整合的历程分析,找到稀土行业整合中,在整合主导、整合环节、整合手段和整合模式等方面存在的深层次问题.在此基础上,提出"由企业主导整合、充分考虑利益平衡、在稀土产业链的应用和分离环节率先整合、为稀土开采环节整合创造条件"等加快稀土行业整合的策略.

人体机能实验学课程改革

经过多年机能实验学教学改革,有了我们自己独特的实验教学模式、实验教学方法与实验教学内容,形成了系列的教学体系,提高了实验层次,增加了学生的动手机会及动手能力,激发了学生创新的欲望,提高了科研能力和综合素质。

非金融企业金融化会损害企业价值吗?——基于经济增加值视角

本文基于"非金融企业金融化"这一热点问题,以2002～2017年中国沪深A股非金融上市公司为研究样本,分别从宏观经济周期和行业异质性角度实证检验了非金融企业金融化对企业价值的影响。研究发现:非金融企业金融化损害了企业价值,非金融企业金融化与企业价值之间的关系会受到宏观经济周期的影响。其中:在经济上行时期,非金融企业金融化与企业价值显著负相关;在经济下行时期,非金融企业金融化对企业价值无显著影响。在纳入行业异质性因素后的进一步分析发现,不同行业的企业金融化程度与企业价值之间关系的差异性较大。

股权集中度与非金融企业金融化:代理成本的角色

本文以2007~2019年A股上市公司为样本,从决策层角度出发,探究股权集中度对非金融企业金融化的影响,并进一步探究代理成本是否具有调节效应。研究表明:股权集中度能够显著抑制非金融企业金融化,具有"大股东治理效应",且代理成本越低,股权集中度对企业金融化的抑制效应越强;机制检验发现,股权集中度主要是通过促进企业进行主业投资、提高企业内部控制质量对企业金融化产生抑制作用。本文为抑制企业过度金融化,促进实体企业高质量发展提供了新的视角和理论借鉴,有助于从企业内部因素着手解决实体经济"脱实向虚"的问题。

基于因子分析的稀土类上市公司盈利质量评价——来自沪深两市的经验证据

稀土上市公司的盈利质量状况关系着稀土行业的长远发展。本文采用因子分析方法,以我国稀土类上市公司2008~2013年的财务数据为样本对公司的盈利质量进行分析与评价。研究表明：稀土类上市公司的盈利质量总体水平不高;以稀土资源开采为主营业务公司的盈利质量水平差距较小;以稀土资源加工与应用为主营业务公司出现盈利质量水平参差不齐的局面。

有色金属行业财务特征分析及风险源研究

一、引言有色金属行业在国民经济中地位极为重要,2004到2009年间,有色金属工业总产值在我国GDP中所占比重最低为3.74个百分点,最高达7.23个百分点,产业的发展状况已成为我国国民经济是否景气的先行指标之一。有色金属具有重要的战略价值,铝、钛是战略武器、航天器的基本结构材料;单晶硅、铜材是支持信息化社会发展的基本材料;稀土、铅、锌、