金融集聚与地区生态效率的空间计量实证研究

文章采用主成分分析法、超效率DEA以及空间相关分析等方法对金融集聚指数以及生态效率水平进行评价,利用2009年—2013年相关数据,通过构建了空间滞后模型对金融集聚与地区生态效率的关系进行实证研究。研究发现,金融集聚与地区生态效率呈现"东高-中西低"良好的统一性,而且各省市金融集聚指数存在空间正相关关系。金融集聚对于生态效率的影响存在地域与行业差异性,在东部西部地区,金融集聚能够显著促进地区生态效率水平的提高,而在中部地区,金融集聚在一定程度上抑制生态效率的提高;银行业、证券行业以及保险行业对于不同地区的生态效率的影响在大小以及方向均存在差异。

信息不对称与定向增发价格折扣率——机构投资者与分析师的影响

本文对信息不对称程度与定向增发价格折扣率之间的关系进行了实证检验,并进一步考察了机构投资者和证券分析师对上述关系的影响。机构投资者和证券分析师被认为具有信息提供作用,因而本文假设其能够在一定程度上减轻信息不对称对定向增发价格折扣率的正向影响。基于2006~2013年定向增发样本进行实证检验,结果表明,信息不对称提高了价格折扣率,而机构投资者和证券分析师则有助于减轻这一作用。本文的研究对发行公司具有很强的政策意义。

定向增发后短期市场反应的实证检验

定向增发日益成为我国上市公司最主要的股权再融资工具,其对股票市场的短期影响倍受关注。文章以2006—2013年之间的定向增发为样本,对定向增发后的短期市场反应进行了实证检验。研究发现:无论是使用哪种方式、哪种期限衡量的短期市场反应,定向增发的发行规模都与其显著负相关。发行价格越高,定向增发后的短期市场反应则显著更高。

影响奶牛企业融资的因素

“一杯牛奶强盛一个民族” !奶业的发展将直接关系到一个民族乃至一个国家的繁荣昌盛。自1998年以来 ,中国奶业发展迅猛 ,最高年度增速甚至到了30 %。很多企业都认为奶业市场空间巨大并纷纷涉足这一领域。目前中国的奶制品加工企业已经突破了1500家 ,其中年销售额逾亿元的也已达到了12家。但是伴随着奶制品加工企业的迅猛发展 ,也相应产生了一系列的问题 ,其中奶牛(原料奶)企业发展相对缓慢的问题显得尤为突出。究其原因 ,导致奶牛企业发展缓慢的一个重要因素就是奶牛企业的资金短缺(融资难)问题 ,而该问题已愈来愈成为制约中国奶业发展的瓶颈。本文系统地分析了奶牛业的融资操作模式及方法 ,供业内人士参考。