地方法院人财物省级统管促进了跨地区投资

在2014年后,我国分阶段推出了“省以下地方法院人财物省级统一管理”改革。本研究发现,改革后外地企业赴改革地区的异地投资显著增加。该效应对于金融发展水平更高的地区、非国有企业、具有法律背景的企业及省内异地投资更为明显。机制分析表明,改革通过改善地区产权保护和降低企业制度性交易成本来促进企业异地投资。本文表明破除司法地方保护有助于打破市场壁垒和构建全国统一大市场。

资本账户开放与资源配置效率--来自跨国样本的经验证据

资本账户开放是近年来众多新兴市场经济体关注的重点。本文以1995—2018年45个国家23个行业数据为样本,拓展Fisman and Love(2004)的模型,着重考察一国资本账户开放对资源配置效率的影响及作用机制。研究发现:资本账户开放显著提升了资源配置效率,在运用其他资本账户开放指标做一系列稳健性检验后,结论仍然成立。异质性检验发现,在增长机会更相近、法律规则更完善,以及金融监管更为严格的国家,资本账户开放会引致资源配置效率更大程度的改善。同时,资源配置效率的提升效应在放松资本流入、流出管制,以及放松股权和债券管制等方面均有所体现,进一步分析发现,放松资本流入管制及债券管制的效应更为强劲。机制分析表明,资本账户开放通过缓解融资约束、改善信息环境,以及促进竞争和研发等途径促进资源配置效率提升。本文的研究表明,资本账户开放对促进实体经济健康发展有着重要作用,这为进一步扩大资本账户开放提供了理论依据。