基于ENet-COX模型的中小企业信用风险评估研究

中小企业的信用风险评估是解决中小企业融资难问题的前提。文章利用中小企业的财务指标和宏观经济指标建立评估指标体系,采用弹性网络和动态COX模型结合的方法来评估中小企业信用风险,再利用2004年6月至2020年6月上市中小企业的季度财务数据和宏观数据进行实证研究。结果表明,弹性网络变量选择模型兼顾了Ridge和Lasso的优点,能筛选出有效的信用风险评估指标,且ENet-COX的模型准确度高达86.63%,优于Ridge-COX模型和Lasso-COX模型。在加入宏观经济变量后,ENet-COX模型的准确度提高到87.21%,说明宏观经济因素对中小企业信用风险的影响不容忽视。

基于AEN-logistic模型的中小企业信用风险评估

从偿债能力、盈利能力及非财务指标如股利分配等角度选择具有代表性的指标构建中小企业的信用风险评估指标体系,将弹性网络[Elastic Net(EN)]和对齐加权[Adaptive Elastic Net(AEN)]与logistic结合,创新性地建立EN-logistic和AEN-logistic模型来预测中小企业的违约概率。实证结果证明EN-logistic和AEN-logistic模型均大大提高了模型的预测精度,特别是AEN-logistic模型,预测准确度高达90%,说明AEN-logistic模型在中小企业信用风险评估中是有效的。

互联网金融市场的有效性检验

随着互联网金融的蓬勃发展,互联网金融行业市场越来越完善,正确地评价互联网金融市场的效率有重要的意义。本文以市场有效性理论为基础,用单位根检验和游程检验来对互联网金融市场进行有效性检验。实证结果表明我国互联网金融市场已经达到弱式有效。