大豆市场与鱼粉市场的对比研究(1)

自我国加入WTO以来，在世界经济一体化的冲击之下。国内各种经济体呈现出不同的特点。那些抵抗能力较强的企业打入国际市场，有的甚至逐步走向商品的国际定价核心区域，如鱼粉市场；那些整体环节相对薄弱的，不仅被跨国公司侵占了下游产业链，有的甚至连上游产业也岌岌可危，大豆市场就是一个很好的例子。

上收县支行国库事后监督业务的实践与思考

根据人总行、武汉分行加强县支行监督管理机制建设和建立"大内控、大监督、大案防"工作格局的要求,湘潭中支尝试将辖内县级支行国库业务上收中支集中监督取得了明显成效。本文对上收工作的必要性进行了分析,介绍了其主要做法和初步效果,并进行了前瞻性思考,对进一步强化县级支行国库业务监督,创新事后监督工作方式,提高监督效能,提供了有益的借鉴。

从各商品期货间的比价关系看饲料粮后市

2007年，我国经济经历了内部通胀与外部冲击的压力。尽管GDP继续保持快速增长，但经济过热倾向开始凸显，结构性不平衡日益严重，全面通胀预期加速，贸易顺差继续扩大，人民币持续升值，资产价格泡沫令人担忧，国际资本的流动及美国次级贷款危机进一步加大了政府宏观调控的难度。

从产品的内在价值关系看豆类后市

根据经济学的基本原理，在供需相对稳定的情况下．商品的价值量基本决定其市场价格。因此，对于市场研究人员来说．研究商品的内在价值量也将是加深对商品价值以及价格研究的一个重要方面。而对于大豆、豆粕和豆油这样的上下游产品来说．更是如此。

大豆市场与鱼粉市场的对比研究(2)

2．2 市场消费情况 近年来，我国对鱼粉的市场需求一直维持在一个较高水平，而同期的整体供应也相对宽松。2001—2003年，我国鱼粉市场的总需求分别为153万t、132万t和122万t，同期的市场供应量为160万t、143万t和131万t；2004—2005年，养殖业的好转极大地刺激了对鱼粉的消费，需求量分别达到146万t和189万t，同期的供应量增加为154万t和206万t；2006—2007年，由于供需关系的变化，供应量和需求量回落到2002和2003年的水平。

关于中国大豆产业安全的思考

2001年中国成为世界贸易组织的正式成员。随着国内市场的全面放开，各行各业迎来了全球经济一体化的洗礼。6年来，一些行业因此受益发展．但同时，一些宏观面、技术面较为脆弱的行业则被全球一体化冲得面目全非。其中，中国的大豆产业是个比较典型的例子。

农产品期货交割情况与其期价联动研究

前言 期货市场是建立在现货市场背景之下的金融市场，其产生的意义是满足现货企业规避价格剧烈波动风险的要求，使得企业可以根据规划合理安排生产，保证预期利润等。正是由于现货企业存在套期保值的要求，因此在期货市场上，通常会发生不同程度的交割情况。从总体上来说，交割是联系现货市场与期货市场的纽带，每一次交割都从一个侧面反映了两市场的基本供需情况，特别是在发生巨量交割时，它所反映的就是市场供需过松或者过紧。

商品期货的季节性分析

1季节性因素影响的概述 在期货市场上，许多商品的价格都会呈现很强的季节性走势。即期货行情通常会在不同年度的某些特定的时间段呈现相类似的价格走势形态。季节性形态最为主要的表现可以归结为显而易见的基本面。例如农产品在收获时，其价格往往会遭受较大的压力，而当产出被市场消耗到一定程度时。其价格又会呈现逐步攀升的走势。金融市场也有一些基本面造成的季节性形态。如基金结算、套期保值的解除等造成的股指期货的月末效应。

积极关注饲料粮之间的套利机会

近期．在美元指数强势反弹、全球天气良好的情况下．国际农产品价格出现了一次较大规模的回落过程。以豆粕为例，虽然整体的消费形势较往年有良好的进步，但是也无法阻挡其价格的走弱。从江苏的价格水平看，近1个月内43％蛋白质的普通豆粕已经下跌1000元／t，跌幅超过21.3％。豆粕是饲料的主要原料之一，是动物蛋白质需求的主要来源，我国各种饲料年产量超过1亿t．其中豆粕的年消费量在3500万t左右，国产的豆粕只有400万～500万t，近3000万t的缺口需要通过进口大豆加工来弥补。

糖市上行基础未改

减产超预期以及进口政策超预期是驱动国内糖价上涨的主要逻辑,我们认为,虽然短期糖价受到诸如销售数据不佳等因素的负面影响,但是驱动糖价上行的长期逻辑仍将延续,糖市坚定地走在＂牛途＂中。减产超预期未变2014/2015榨季国内食糖产量最终定格在1053万吨,同比下降279万吨,消费量预估为1500万吨,

糖价即将阶段性见底

6月以来,SR1809合约从最高价5533元/吨下跌至最低价4772元/吨,下跌761元/吨。对于一个在熊市周期平均一年下跌1000元/吨的品种来说,近期的行情走势出人意料。不过,我们认为糖价绝对水平已经被低估,即将阶段性见底。糖价从6月初开始破位下跌。我们认为,促使糖价破位下跌有两个重要原因,一个原因是今年市场供应更加充裕,期货市场的甜菜糖仓单较多。在产业链一边倒看空的情况下,没有明确的接货方愿意主动接货,除非期现基差足够大。

进口量决定糖牛能否持续

减产超预期以及进口政策超预期是驱动本轮糖价走牛的逻辑基础。减产超预期主要是因为国内产量下滑较快,造成了巨大的产需缺口。由于国际糖价远低于国内生产成本,无序进口使得国内制糖行业大幅亏损。虽然通过进口可以弥补产需缺口,但是行业自律有效减缓了进口速度,提振了行业信心。