含有超越时间与相关收益率强度的极值风险度量

为研究不同市场状态下沪深300指数高频收益率的GARCH族期望波动率与极值风险之间的关系,采用非齐次的含有超越时间与相关收益率强度的二元极值方法分析系统性金融风险的VaR度量,结果表明:期望波动率的引入修正了齐次模型中GPD模型普遍退化的问题;预期波动率对尾部形状参数的正向影响在市场上升阶段比市场下降阶段更为明显,前一期期望波动率越高,则下一期单位期望波动率的变化对VaR的解释作用越小。

流动性冲击与股指收益率的相依结构特征

多层次资本市场的监管和风险防范需要立足于对市场间相依结构的正确认知,股票市场异常波动中监管政策的实施和市场主体的反应所带来的流动性冲击反映在典型股指收益率的结构变动上。在估计异常波动时期,典型股指收益率序列的边缘分布特征和联合分布特征能够量化流动性冲击事件的资本市场结构影响。在异常波动期间,市场间的相关性结构稳定、矩特征大幅波动、杠杆效应和泰勒效应均增强。因此,我国资本市场改革应着重于结构,立足于长远,坚持投资者适当性和账户实名制原则,实施穿透式风控措施,准确把握主体激励和约束,扩展监管指标体系。

传承劳模精神 构筑创客空间

党的十九大报告提出,创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的战略支撑。到2035年,我国跻身于创新型国家前列的目标将激励全社会积极实施创新驱动发展战略,擦亮中国创造、中国智造的闪亮名片。新时代要有新作为,以党的十九大精神为指引,中建二局华南公司发挥全国首批示范性劳模创新工作室—王永好劳模创新工作室的示范引领作用,积极构建党员、职工、青年、工人"四位一体"的"创客·梦空间",全面汇聚创新力量,不断拓展新成果,在建创新工作室21个。

建筑行业青年思想状况、人才队伍建设和共青团工作调研报告

为全面了解掌握我局青年人才队伍建设和共青团工作的现状，进一步健全青年人才培养机制，加强共青团建设，更好地为企业持续快速健康发展和青年成长成才服务，今年6—7月，按照局党委统一部署，局党委工作部、人力资源部、团委联合开展了全局青年人才队伍建设和共青团工作调研活动。现将本次调研的有关情况总结如下：

股指收益率在市场异常波动中对信息不确定性的依赖研究

采用基于信息的理论模型证实主体为了解决参数不确定性而采取的信息获取行为会导致价格跳跃,这种价格跳跃能够被收益率的极端值所描述,进而反映出市场参数不确定性的扩散途径,修正归一尺度后的极端分位数回归方法适合对该模型假设进行统计分析。研究表明:在正常市场状态下,沪深300市场参数不确定性并不受其他三个股指市场参数不确定性影响,但这种独立性会被股指间的共振所干扰,市场参数不确定性开始从创业板和中小板向沪深300蔓延;高频数据下,投资者以中证500为标的进行的套利操作和风险管理使得中证500市场参数不确定性在两个上涨时期内能够缓解沪深300、创业板和中小板市场参数不确定性;中小板与创业板市场参数不确定性对其他股指市场参数不确定性影响途径和强度极为类似。