基于FCFF和B-S组合模型的生物医药企业价值评估——以派林生物为例

生物医药领域内并购案件逐年增加的趋势使得生物医药企业合理估值成为关键。文章考虑了生物医药企业高成长性与高风险性并存的特点,采用单纯FCFF模型和B-S组合模型对特定企业整体价值进行测算,比较分析两种方式估值结果的差异,在此基础上提出FCFF和B-S组合模型中重要参数确定的改进方向。

多市场协同下的可再生能源电力竞价策略研究

为了实现电力行业低碳转型,我国正逐步建立和完善全国碳配额与交易市场和绿色电力证书市场。如何设计和协调市场政策目标以推动可再生能源电力平价上网是我国电力系统绿色低碳化转型的关键。本文构建了多市场协同下的电力企业竞价模型,研究碳市场、绿证市场与电力市场的价格形成和市场之间的价格传导路径,分析多市场协同作用下电力企业竞价策略的差异。研究结果表明:多市场协同对减少碳排放和促进可再生能源发展有显著效果,收紧碳配额供应和提高绿证配额的市场协同机制能够为可再生能源发电企业创造新的利润增长点,增加传统能源发电成本,缩小可再生能源电力和传统能源电力的价格差异。本文揭示了多个市场之间内在的协同机理,有助于政策制定者充分考虑到市场间的协同关系,从而制定更加高效的减排和可再生能源发展政策。