特殊情况下我国上市公司现金股利政策的影响因素分析

通过实证分析,论证了各行业的现金股利存在差异。在股市上升和下降的过程中,各行业的现金股利有不同的变化,国有股权性质及其变动对不同行业的现金股利有影响。除了外部环境,各行业内部的运营情况在特殊时期对企业的现金股利有重要影响。

内部控制、股利支付与市场信号传递

以内部控制下发生股利支付行为的企业市场交易情况为研究对象,实证检验了内部控制环境下企业股利支付行为的信号传递作用。研究发现:只有在良好的内部控制运作下,即内部控制无缺陷或内部控制存在一般缺陷时,企业行为才能在市场上产生信号传递效应;在内部控制良好的前提下,无论企业处于何种生命周期阶段、规模是大还是小、是否为国有持股,当企业本年盈利且被出具标准审计意见时,企业发放股利的行为在一段时间内会引致企业股票交易数量的下降;由于国家实行半强制分红政策和差异化分红政策,企业为满足再融资条件必须支付股利,股利支付不再是企业未来发展良好的一种信号,投资者察觉到企业再融资可能损害小股东的利益时,就会减少股票交易。

企业将净利润用于发放现金红利还是再投资

在为获得再融资而进行分红的政策背景下,企业持续经营过程中是选择向投资者分配股利还是保留资金用于企业扩大再生产?本文选取2019年实行现金红利分配的企业作为研究对象,经过实证研究后得出相关结论:在深圳板和创业板上市的企业、中高成长性企业,中低财务风险企业、中高经营风险企业、固定成本较大的制造业、中小型租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、文化体育和娱乐业企业,以上企业将现金红利用于企业再投资,将有利于提高企业价值。

内部控制中监督、信用评级对企业财务绩效的影响研究

本文选取2019年315家上市公司作为研究对象进行实证研究得出以下结论:作为内部控制中介机构监督代表变量的审计意见类型和作为信用评级代表变量的企业(主体)信用评级、评级展望,三个变量均与企业财务绩效呈负相关关系。同时考虑审计意见类型、信用评级、评级展望两两之间的交互效应,检验得出均对企业财务绩效产生显著影响,并提出相关建议。

具有随机支出的带延迟的对偶保险风险模型

该文考虑了在带延迟的对偶风险模型中支出服从指数分布的情况.首先,运用无穷小分析法以及随机过程的基本理论推导出破产时间的拉普拉斯变换、破产概率和破产时间的期望所满足的积分-微分方程;其次,运用常微分方程方法得到了当随机支出和收入变量均为指数分布时的破产概率和相关破产时间的解析表达式;最后,列举了数值实例来论证在模型中的某些参数对破产概率的影响.

企业家特征、企业家创新精神对股权价值评估的影响——基于扩展的B-S模型

本文以117家上市公司企业财务数据为样本,分析根据扩展B-S模型计算得出的股权价值发现,影响企业家创新精神最主要的因素是教育背景,与预期假设不同的是教育背景相对较低的企业家反而更具有创新精神;在不同教育背景下企业家性别与企业家创新精神具有显著差异,在较低教育背景下企业家年龄与企业家创新精神显著相关;上市公司的每股收益、和企业家年末持股数与上市公司实际股权价值显著相关;上市公司每股收益、资本结构、企业家创新精神及企业家特征(包括企业家年龄、企业家是否领取薪酬)与B-S扩展模型预测的上市公司股权价值显著相关;是否是民营性质对企业家创新精神、上市公司股权价值均没有显著性的影响。

审计意见、内部控制环境对上市公司违规行为的影响研究

注册会计师审计的目的是通过实施审计程序获取充分适当的审计证据,以使财务报表真实公允反映公司的财务状况和经营成果。上市公司管理层要设计、执行和维护必要的内部控制,以使财务报表不存在重大错报。内部控制中的控制环境能够对上市公司财务报表层次的重大错报产生重大影响,注册会计师审计和设计合理、执行有效的内部控制均有助于防止、发现和纠正上市公司的违规行为。文章对212家出现违规行为上市公司的财务数据进行了分析,发现注册会计师审计意见对上市公司违规行为有显著性影响;内部控制环境各要素中产权属性与上市公司违规行为正相关。最后提出应当加强注册会计师外部审计和国有监管机构对上市公司违规行为监督和管理的建议。

审计意见类型对上市公司财务信息披露违规行为的影响研究

被审计单位财务信息披露违规行为主要包括被审计单位财务报表存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏、推迟披露等违规行为。注册会计师的责任主要是对被审计单位的财务报表进行审计以使财务报表不存在由于错误和舞弊导致的重大错报风险提供合理保证。从而注册会计师审计意见类型对上市公司财务信息披露违规行为产生积极的影响。本文选择328家出现财务信息披露违规行为上市公司的数据进行研究分析后发现,审计意见类型与上市公司信息披露违规行为存在相关性,并且当上市公司连续两年发生虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等财务信息披露违规行为时,注册会计师易发现上市公司该类财务信息违规行为。

基于供求理论的房地产价格影响因素实证研究--以CQ市为例

房地产行业作为我国支柱型产业,其房价的稳定发展有助于保障民生。利用1990-2018年国家统计局数据,从经济学经典供求理论出发,通过实证研究得出CQ房地产价格的岭回归模型,筛选出了影响CQ房地产价格的重要因素,其中包括非农业人口、城镇居民人均可支配收入、商品房竣工面积、商品房销售面积。因此,CQ房地产价格的持续上涨与CQ城市化进程、居民的收入水平、商品房开发和销售情况息息相关。

内部控制中控制环境、信息与沟通对上市公司及时性会计信息质量的影响——基于上市公司审计报告时滞视角

及时性是上市公司会计信息质量的重要特征,上市公司审计报告时滞是财务信息披露及时性的重要体现。上市公司管理层设计、执行和维护必要的内部控制,以使财务报表不存在由于错误和舞弊导致财务报表发生重大错报,上市公司内部控制对审计报告时滞产生重大影响。本文以211家上市公司的财务数据进行分析后发现,上市公司审计报告时滞与内部控制中控制环境的产权属性正相关,与内部控制中信息与沟通的董事会会议次数负相关。进而提出相关建议,包括国家相关部门应加强对上市公司审计与监督;注册会计师应加强与董事会的沟通,更多地让董事会参于审计事务,从而提高审计的效率和效果;上市公司管理层应当加强对公司内部控制制度的完善。

带跳的随机利率模型的长时间行为分析及实证研究

【目的】为了更好地反映周期性经济环境或未来货币预测对时间的依赖性。【方法】假设短期利率模型有一个随机回归水平,利用鞅定价方法及相关的数学工具展开讨论,综合考虑了随机利率模型的3个特征,分别是关于利率水平的延迟性、跳跃性和回归水平的时间依赖性。【结果】依据上海银行间同业拆借利率(Shanghai interbank offered rate,Shibor)数据,采用WLS回归分析方法对CIR随机利率模型进行实证研究,发现拟合曲线趋于水平。【结论】得到了长期投资回报几乎处处收敛到随机回归水平的结论。

破产时刻和破产赤字对保险公司破产概率的影响研究——基于Erlang风险模型

【目的】保险公司作为市场经济中重要活动主体,优胜劣汰是自由经济运行的必然结果,为了了解保险公司的生存现状,研究了当初始盈余值大于0时,个人索赔额服从Erlang(3)分布,索赔时间间隔服从Erlang(2)分布的Sparre Andersen风险模型。【方法】通过期望折现罚金函数,运用拉格朗日隐函数定理和拉普拉斯变换的技巧进行求解。【结果】得到破产时间和破产赤字的联合概率密度函数。【结论】根据中国上市保险公司的实际数据,对中国保险公司破产概率进行了实证研究,并证明该模型是有效的。