内部人延迟披露股票交易信息的经济动机和后果研究

强制内部人在交易股票后及时披露交易信息,是监管层抑制内部人获利能力的重要举措。利用大样本的高管交易数据考察及时披露政策执行情况的实证研究显示,15%的交易出现了延迟披露,鲜有受到惩罚,披露管制的执行较为宽松。内部人选择延迟披露存在机会主义的"猫腻"。在延迟披露的交易中,连续性交易、违规交易的问题更严重,交易对未来股价走势的预测性更强,即内幕性交易的概率更大。这说明在现有披露管制宽松、内幕交易管制较严格的不均衡监管环境下,内部人策略性地利用披露违规(即延迟披露)来降低内幕性交易的暴露风险、增大内幕性交易的实施收益。从市场对交易披露公告的反应来看,延迟披露行为确实对价格发现产生了负面影响。上述发现凸显了监管层强化交易披露管制执行的重要性。

上市公司大股东减持效应研究——来自A股的经验证据

自20世纪80年代以来,大股东的交易行为研究越来越得到学者的重视。2006年以来的大小非解禁和减持为我们研究中国资本市场大股东行为的变迁及后果提供了难得的契机,第一大股东的减持是近年来大股东减持的显著特征,控股股东更倾向于不转让控制权而通过逐渐降低持股比例获得私利,这是我国上市公司股权结构的独特制度背景造成的,因此,本文将对大小非解禁后大股东通过减持是否可以获利,获利水平如何,不同性质的股东在减持收益方面是否存在显著差异等问题进行研究,最终得出相关经验证据和建议。

对金融企业呆账准备相关问题的探讨

银行贷款坏账率高的问题一直困扰着中国金融企业。针对银行呆账准备计提问题，我国政府相关部门已经陆续出台一些相关政策，尤其是2005年6月份财政部出台的《金融企业呆账准备提取管理办法》（后称《办法》），引起了商业银行管理层以及市场的强烈反响。本文主要探讨金融企业呆账准备提取管理办法的历史沿革，以及《办法》的出台对商业银行各类财务指标的影响。

财务报告期间内部人交易现象分析

在中国,随着新的《公司法》和《证券法》的推行,内部人交易全面解禁,随着市场信息量和流通量的高速发展,内部人交易行为日益频繁。公司财务事件前的内部人交易行为,成为了亟待考察的课题。本文利用2008年1月1日至2010年6月31日公开披露的内部人交易数据,利用描述性统计方法,将每个季度分为4个时间段,将内部人分为高管和大股东进行研究。本文提供了内部人在季度盈亏公告前交易的实证证据,该证据对监管层具有重要的启示。

取消“强制结汇”有助企业“走出去”

事件：新《外汇管理条例》于近日正式出台，修订后的外汇管理条例，取消经常项目外汇收入强制结汇要求，允许外汇收入按照规定的条件、期限等调回境内或者存放境外。