均值尾部相关系数及其在金融领域的应用

传统尾部相关系数常被用于刻画变量之间的极值相关性,但这种相关系数存在对相关性信息刻画不完全的问题。为能够捕获更多的非极值相关性信息,本文提出均值尾部相关系数的概念,研究了均值尾部系数同Copula理论之间的关系,并以t Copula为例分析了4种均值尾部相关系数的变化特征。通过将均值尾部相关系数和传统尾部相关系数分别应用于沪深股市的相关性研究,从实证角度验证了这种相关系数的实用价值。

司法行政化与经济增长:基于市场分割的视角

以合同纠纷判决书不同当事人判决比构建衡量司法行政化程度的指标,研究发现,司法行政化与市场分割表现为正相关关系,司法行政化对经济增长的影响呈现出U形关系,研究样本中93.5%的省份可以通过降低司法行政化程度促进地方经济增长。除了直接影响经济增长外,司法行政化还与市场分割交互影响经济增长,当市场分割程度小于5.12时,降低司法行政化会促进经济增长,当市场分割程度大于5.12时,提高司法行政化会促进经济增长。