股指期货涨跌幅限制的国内外比较与研究

股指期货是中国最新推出的金融期货品种,涨跌幅限制是其主要价格稳定制度,它能够锁定市场参与者每日持仓的最大盈亏,有效地减缓一些突发性事件和过度投机行为对价格的冲击,也是最为市场化的监管办法。本文通过对世界主要股指期货品种的涨跌幅限制进行统计和比较,着重考察、研究该项制度对中国股指期货的适用程度,得出中国股指期货现行涨跌停板幅度设置偏大的结论,然后借鉴国际相关设计思路和经验并结合中国实际情况提出调整建议,以更好地监管股指期货价格风险、稳定市场运行。

不同的危机 相同的机制——对美国债务危机的解读

本文对美国次贷危机和债务危机进行相同的政策因素解读。美联储宽松货币政策与泰勒规则的比较发现,不恰当的货币政策扭曲了市场基准利率,释放出错误的资源配置信号。危机前的低利率政策助长了房地产信贷的过度膨胀,成为次贷危机的政策因素;而后危机时代,量化宽松货币政策再次扭曲了市场的基准利率,没有达到银行信贷和经济增长的目的,而是将美国政府拖入了债务泥潭。

风格飘移与基金业绩——基于选股能力与择时能力的视角

在T—M模型的基础上将市场行情引入风格飘移与基金业绩的关系研究中,对2006—2010年间我国基金市场进行了实证分析,探讨了不同市场行情下风格飘移对于基金选股能力与择时能力的影响,结果表明,仅仅在市场下跌时风格飘移才能提高基金的选股能力。