我国“以房养老”的潜在规模与特征——基于一个供给与需求相结合的模型

中国老年人房产价值高而平均流动性收入低,说明"以房养老"具有较大市场潜力。在我们建立的供给与需求结合的模型中,金融机构及老年人的最优决策意味着存在一个使得老年人效用最大化的最优房产抵押比例。根据模型结论以及CHARLS数据库的计算表明,家庭类型、年龄大小、户籍与居住地等因素都对老年人的房产抵押比例、每月年金支付额、每月年金支付额对流动性的比值存在影响。而房产升值率变化以及老年人偏好的改变对老年人所得每月年金支付额也存在温和的影响。该研究明确了"以房养老"潜在规模与重要性,并对引导金融机构推出"以房养老"业务具有重要的实际意义。

国企高管薪酬管制政策的有效性分析——基于政府公平偏好与企业绩效的双重视角

国企高管薪酬管制政策已逐渐在全国推行。现有文献对薪酬管制政策效果的评价存在一定的争论,且使用理论模型进行研究的较少,更少有文献将公平与绩效置于同一框架下进行分析。在建立的理论模型中,政府效用源于国企营利、公共服务、薪酬分配的公平性,高管效用源于两种努力及政府的两种激励。模型显示,限制国企高管薪酬将缩小高管与公众、高管与普通员工的薪酬差距,并降低企业效率。薪酬差距的缩小将提高政府效用,而企业效率的下滑将降低政府效用。在理论建模的基础上,选取2008—2016年国有上市公司数据,使用双重差分模型对国企高管限薪的效果进行验证,发现薪酬管制政策显著降低了两类收入差距及企业绩效。进一步分析表明,国企高管的绝对薪酬与企业绩效正相关,相对薪酬与企业绩效负相关。理论模型与实证结果意味着政府目标与企业目标存在不一致性。解决政府效用与企业绩效的矛盾,成为国企薪酬政策面临的重要问题。研究结论对国有企业的收入分配制度改革具有参考意义。