中国股票市场流动性特征及其影响因素

本文根据买卖价差、有效价差、价格冲击指数和流动性指数四个指标对中国股市流动性进行比较分析。从历史发展来看,深沪两市的流动性不断提高,上海股市在流动性指数上好于深圳市场,在价格冲击指数及相对买卖价差上,深圳市场流动性高于上海市场;与国际主要证券市场相比,中国股市流动性在价差类指标上处于较好的水平,但价格冲击指数高于全球平均水平。

中国股票市场透明性与市场运行效率

股票市场透明性直接决定着交易者观测交易信息的能力,影响交易价格的形成和变化。本文首先从理论上探讨透明性和流动性、波动性以及信息有效性之间的关系,然后考察了透明性的提高对中国股市运行效率的影响。实证结果表明,中国股票市场透明性的提高显著地增加了市场的流动性,降低了市场的波动性和交易成本,信息的扩散和反映效率也得到了比较明显的改善,从而提高了市场整体运行效率。

本轮我国通货膨胀产生的原因与治理对策

本文指出通货膨胀的直接原因是外汇占款所导致的流动性过剩和大宗商品价格上涨,其根源在于国内经济结构长期失衡和现有的经济发展方式。要治理通货膨胀,短期内是要控制热钱流入与货币的过量投放,中长期在于加快经济结构调整和增长方式转变,同时,要完善国民收入分配结构和扩大内需。

证券市场流动性的文献综述

本文在国内外文献基础上分析了证券市场流动性的涵义、基本特征和度量方法。对学术界衡量流动性的买卖价差、市场深度、价格冲击指数、流动性指数等方法以及影响流动性主要因素进行了梳理和综述。

政策因素对中国股市波动性的影响

政策是影响证券市场价格、回报及其波动性的重要因素。对中国证券市场而言，无论是理论界还是公众普遍认为政府对股市干预过多，政策或政府有关言论出台是中国股市价格大幅波动的重要原因。公众也将中国股市这种受政策过度影响、政府干预过多的特征形象地称为“政策市”。

股票市场运行效率的评价标准

股票市场运行效率的评价标准为:流动性、波动性、有效性、透明性、公平性、可靠性及低的交易成本。流动性、波动性和有效性是衡量市场运行效率的最基本的指标,透明性、公平性和可靠性则是保证股票市场健康运行的前提条件,低的交易成本则是市场运行良好的综合反映。

我国出口贸易对环境影响的分析

我国外贸出口高速增长的同时也给我国环境带来一定的影响。EKC曲线分析结果显示,我国出口量的扩大与环境恶化呈正相关;出口对CO2排放量呈现规模负效应,而对CO2排放量的结构效应则为正效应,总的结果是,我国随着出口规模不断扩大,CO2排放量增加幅度也不断上升。

人民币区域化与香港汇率制度的未来选择

在人民币区域化进程中,随着香港与内地经济日益密切,香港联系汇率制度受到巨大挑战。在短期,香港应该继续保持联系汇率制度,在长期,香港应该放弃美元本位的汇率制度,与人民币一体化,实行浮动汇率制度。

中国股票市场流动性的比较研究

本文根据股票买卖价差、有效价差、价格冲击指数、流动性指数、市场深度和大宗交易成本六个指标对中国股票市场流动性进行比较研究,研究表明:沪深两市的流动性均呈现出逐步改善的趋势。从流动性指数、市场深度及大宗交易成本上衡量,上海股市的流动性好于深圳股市,而从价格冲击指数及相对买卖价差衡量,深圳股市的流动性高于上海股市;与国际主要证券市场比较,沪深两市的流动性水平在新兴市场名列前茅,但低于全球平均水平。

政策干预下加入预期因素的汇率变动与贸易余额:一个模型分析

2005年7月人民币汇率制度改革之后,人民币处于长期升值趋势,理论上讲,在满足马歇尔-勒纳的条件下,人民币升值可以矫正我国贸易不均衡的情况,即:我国的贸易顺差应该减少,但是事实上,汇改之后我国对外贸易顺差继续增加。本文假设马歇尔-勒纳条件的前提成立,汇率变动完全(或者部分)传导到贸易品的价格上,在此基础上引入政府干预和消费者预期等因素建立了一个数理模型,对汇率升值与贸易顺差进一步扩大这种特殊现象进行解释。数理模型分析证实:在存在政府干预和消费者预期的条件下,汇率的持续升值会导致贸易顺差进一步扩大(持续贬值导致贸易逆差继续扩大的结论同时成立)。

还原保护技术在计算机实验室应用研究

学校的现代信息化教学基础设施建设中重要的一个环节是实验室建设,公共计算机实验室是其中使用频率最高、面向对象最广、承接课程最复杂的一项。本文从计算机实验室管理与维护角度分析问题,结合现有硬盘还原保护方面的技术和产品提出管理维护策略,降低对计算机维护的工作量,提高计算机实验室管理水平。

高校全媒体网站群平台建设探究

信息时代的教育现代化在于数字化校园建设,致力于在统一技术框架下建设一个门户平台系统,统合管理信息系统、教务教学管理系统和所有对外宣传平台。针对宣传多平台多渠道的状态,本文研究如何结合互联网教育信息化,在媒体融合发展、构建全媒体传播体系格局下,解决高校在网站群平台基础上的媒体融合方案。

虚拟云实验室的应用与研究

无论是桌面、网络还是服务器都在向虚拟化方向发展,伴随着技术与设备的革新,信息安全、资源共享、备份容灾、移动办公等等方面提出了虚拟云解决方案。与传统实验室建设进行比较,虚拟云桌面平台在软硬件安装、实验需求维护、数据管理上具有更多优势。

在华外资银行在困境中突围

请问，你口袋里的银行卡有外资银行的吗？相信绝大多数人的回答是：没有。

面向智慧校园的移动端应用服务探索——以物联网感知服务为例

随着移动互联网的快速发展,高校基于智慧校园的移动端服务研究也加上了"互联网+"的概念,但存在智慧服务只是简单把PC端服务移植到移动端,同时也存在移动端应用"智慧"不够、服务种类不全等问题。针对高校移动端应用服务存在的问题,提出了智慧校园架构,移动端应用服务参照智慧校园架构开发。从师生需求分析,到基础设施建设、应用层系统研发,再到移动端服务最终展现,确保了面向智慧校园的移动端应用服务朝着"智慧"、全面方向开发。经过师生试用,基于校园物联网感知服务的移动端应用服务,获得了学生、教职工的一致好评。

市场情绪、溢价与波动

本文在投资者异质性条件下建立了市场情绪与情绪溢价的理论模型,利用封闭式基金折价率、换手率、月度新股首次发行数量、月度新股首次发行收益和基金现金持有比例构建一个衡量市场情绪的综合指标。研究结果表明:中国股市市场情绪产生溢价并使深沪两市的收益产生波动;中国股市不仅有情绪的短期持续性和长期的逆转性,而且存在短期收益惯性和长期收益反转效应;市场情绪是导致中国股市非理性大起大落的重要因素。

中国股市隐性交易成本影响因素分析

在电子指令驱动的交易制度下,中国股票价格、市场深度、知情交易概率、信息冲击、股价波动和买卖指令的不平衡性,都是影响隐性交易成本的因素;中国股市流动性、波动性和有效性,都对隐性交易成本产生影响,即流动性差、有效性低、波动性高会导致隐性交易成本增大。这一结论从实证上得到了验证。因此,隐性交易成本是衡量股票市场运行效率的一个综合性指标。