不同政策背景下我国玉米期货市场价格发现功能实证研究

利用我国玉米期现货市场为研究对象,以政策改革的时间为节点,将研究划分为3个时期:玉米临时收储政策实施前期、临时收储政策实施期间和市场化加补贴期间。采用向量误差修正模型、脉冲响应及信息份额IS模型研究不同政策背景下我国玉米期现货市场的动态关系以及价格发现功能的变化情况。研究发现:总体上我国玉米期现货市场有双向传导关系,玉米期货市场占主导作用,价格发现功能发挥较好。政策的调整对玉米期货市场的稳定性和有效性具有重要影响,玉米期货市场的价格发现功能呈由强到弱,再由弱到次强的变化趋势。期货市场的价格发现功能有利于规避价格波动对玉米现货市场造成的风险,稳定玉米市场供给。基于此,根据研究结论提出相应的政策建议为推动我国玉米产业高质量发展提供参考依据。