财政振兴：事关国家治乱兴衰的头等大事

"振兴财政"是当前经济学界讨论关注的一大热点,振兴国家财政的内容已写进中共十四届五中全会通过的《关于制定国民经济和社会发展"九五"计划以及2010年远景目标的建议》。但目前的讨论似乎仍限于财政学术圈内,社会上相当一部分人对有关财政收入增长滞后于经济增长、财政宏观调控职能弱化、财权横向分散导致乱收乱支、社会分配调控部分失灵、国家债务负担日益沉重等诸多问题的严重性还认识不足。本文立足于中国先泰至近代数千年间财政发展历史的宏观考察,试图通过财政的统一、振兴与国家治乱兴衰密切关系的论述,以为关注中国经济改革前途命运的各界人士提供反思现实的经验借鉴。

“泡沫的故事”——世界金融投机风潮的历史回顾(1990—1995)

四、1992—1993年中国旷世闹"海"潮(一)在1993年以前出版的中国大大小小、形形色色的各类经济学《辞典》、《大全》中,读者朋友绝对查不到"泡沫经济"一词。如果不是因为1992年中国大地骤然而起的所谓"下海"潮,如果不是与中国一衣带水的日本上上下下大谈"泡沫经济"的声浪铺天而来,对中国人来说,"泡沫经济"至今或许还是一个陌生的名词。然而,作为一种虚幻繁荣的经济现象,它的历史却可以追溯很远很远……

“泡沫的故事”——世界金融投机风潮的历史回顾(1990—1995)

本刊1994年3—4两期连载了约翰·肯特恩·加尔布雷斯先生的《"泡沫"的故事——世界金融投机历史的简要回顾》一书的中译稿,引起许多读者的热切关注。诚如加尔布雷斯先生在结束该书时所断言的:类似的"投机事件一定会不止一次地重现于我们的生活舞台"。加氏的故事只续说到1987年的"华尔街股市风暴",对于八九十年代之交日本"泡沫经济"的膨胀,仅是在该书第七章最后一节略有涉及。经济学界将80年代称之为金融投机之风蔓延的时代。然而,进入90年代,金融投机之风似乎更劲。短短数年间,可圈可点的投机风潮,除日本"平成景气"的升腾与破灭之外,还有堕入"金钱游戏"的台湾、从"龙"座上跌落的韩国、曝出"迈赫塔股市超级诈骗丑闻"的印度、搅起"MMM"风波的俄罗斯,以及1992—93年投机热浪翻滚的中国等。1994年12月下旬,墨西哥金融市场比索大幅贬值,资金大量外流,爆发了一场全球为之震惊的金融和经济危机,其影响波及美、德、法、日等市场经济强国;今年2月23日,中国上证所国债期货交易中出现严重违规行为,"2.23"投机风波惊震全国;三日之后,即2月26日,有着233年悠久历史的英国最古老的商人银行——巴林银行因使用衍生工具失策宣告破产,旋即引起世界股市、尤其亚洲股市的剧烈动荡……"投机的历史没有完结",看来我们的故事还将继续"讲个不停"。

“泡沫的故事”——世界金融投机风潮的历史回顾(1990—1995)

三、俄罗斯"MMM 公司股票风波"另一种金融欺诈:虚幻繁荣的"金字塔"这种"金字塔"式的欺诈是决不可能长久的……埃及的金字塔以及诸如"法老的诅咒"等种种神奇的传说,曾经令无以数计的崇拜者不远万里,慕名前往。但今天我们要讲的"金字塔"则是另一景观。有这样一种所谓"连续投资方式",其运作完全依赖于它不断扩大的参与者队伍。

“泡沫的故事”——世界金融投机风潮的历史回顾(1990—1995)

二、印度"迈赫塔股票诈骗案"就在亚洲首富日本陷入战后最大的股市萧条和韩国被撵下"龙座"之时,1992年4月,在南亚印度也发生了一起震惊世界的股市丑闻。历史的教训理当记取,了解这一事件的来龙去脉,对于推动中国金融市场的健康发展肯定是十分有益的。

“泡沫的故事”——世界金融投机风潮的历史回顾(1990—1995)

四、1992—1993年中国旷世闹"海"潮(二)"金钱能把人变成十足的傻子",这句话看来真是没有说错……眼见炒股大潮涌动,一浪更比一浪高,一小撮见义忘利的不法分子趁机蠢蠢欲动,启动他们独特的"智慧",利用股民们被炒股热浪熏烤得头脑迷糊、神颠智昏之机,向心灵不曾设防的股民们伸出了罪恶的黑手……1992年3月6日,重庆市中级人民法院宣判了一起震惊全国的特大假股票案。谁曾想到,一页小学课本插画,一张廉价烟盒图案,竟能拼凑成"三亿美元股票"。