2005年下半年全球有色金属供需格局与价格走势

本文从有色金属探矿的投资规模、有色金属精矿的产量变化角度入手,全面、深入地探讨了2005年下半年的全球有色金属供需格局和价格走势。认为今年下半年,全球锌、铅、镍的价格走势仍将好于其他有色金属。

美元贬值促黄金避险买盘持续增多——金价今年仍将高涨5%

美元持续贬值和国际原油价格高涨等因素促使黄金避险买盘汹涌，2004年国际黄金均价同比大幅上涨13.3%，我们认为矿产金的供给量受前几年勘探预算减少等原因的影响，未来还将继续下降，而投资需求在美元贬值，地缘政治等影响下将保持旺盛的增长势头，预计2005年国际黄金均价同比涨幅将接近5%。

投资黄金，仍不为迟

兼具首饰、大宗商品、货币、对冲地缘政治和金融风险的工具等多重身份的黄金，2005年价格扶摇直上突破536美元／盎司，创下24年来的新高。虽然金价已连续上涨四年，结合黄金供求面等因素考察，我们认为，2006年金价仍将走高。

山东黄金 净利润增幅有望达70%

山东黄金业绩增长主要取决于外部金价涨跌和内部产量扩张两个方面。公司预计今年9月完成对焦家金矿的收购，全年黄金产量将达2800-2900千克，同比增长8-12%，销售均价预计在107-108元/克左右，公司净利润增幅有望达到70%。目前第一大流通股东QFII对公司股票始终采取逢低吸纳策略，广发证券维持其“增持”的投资建议。