投资与股市的基本理论

近年来经济学家们发现股票市场并非始终随着基本规则运动。夏勒的著作(Shiller[1981])已经指出股票价格具有惊人的变化特性;对于商业骗局及狂热投资的研究也已表明了套汇理论有可能脱离基本规则这一事实是多么的简单而普通。1987年的股市暴跌已被证明很难解释基本规则中巨大的变化。如果这种背离现象有很重要的宏观经济学含义,那么它便依据人们和公司在多大程度上对它们作出的反映。在这篇文章里我们所提出的问题是:经营者们在进行投资决定时,是否可以考虑市场的估价——即使当它与它们自己规则的估计相反。