宏观经济环境、所得税负和企业创新——基于企业专利申请的视角

本文考察在寻租成本存在的前提下,所得税负的降低对企业创新产生的影响和作用机制,并考虑在动态宏观环境下其影响的变化。本文用固定效应模型对2004—2015年企业各类专利申请数量进行分析,发现企业所得税率的降低能提高企业创新申请数量,这种正面激励作用在国有性质的企业中更显著。进一步分析发现,由于创新活动的融资约束在不同的宏观环境下不同,因此宏观经济环境越好,所得税负降低对企业创新的激励作用越大;宏观经济环境越差,所得税负的激励作用越小。

经营性现金流与专利加速化陷阱——基于中国A股上市公司的经验数据

本文选取2003—2013年沪深A股上市公司的经验数据,借助双向固定效应模型,通过分析企业当期申请专利数量和第三年企业市场价值的关系检验中国是否存在专利"加速化陷阱"现象。结论证明中国企业申请的专利不能提高企业未来价值。考察经营性现金流和专利增量的交互效应,发现申请专利第二年的经营性现金流越充足的企业,其申请的专利对第三年企业市场价值的负面影响越小,证明了后续开发资金的充裕对陷阱危害的抑制作用,这也间接证明专利加速化陷阱的作用机制是由专利研发过多使得后续开发资金不足导致的。