区块链技术在我国债券市场的应用分析

区块链的技术优势与债券市场运行中安全、透明、高效的需求高度契合。将区块链应用于我国债券市场可以提升债券在全生命周期各阶段的数字化与智能化水平,但实现债券上链也面临一些挑战。本文立足我国数字经济发展的实际情况,对区块链技术在债券市场应用的方向、优势与难点进行了分析,以期为我国债券市场数字化转型提供参考。

上市公司发放现金股利的价值效应——基于委托代理问题视角的实证研究

现金股利发放反映了债权人、股东、管理者之间的利益分配关系,现金股利的价值效应受到委托代理问题的影响。采用2008—2017年沪深A股上市公司作为研究样本,在委托代理理论的分析框架下实证检验我国上市公司发放现金股利的价值效应。研究表明,发放现金股利可能会损害债权人利益,过度债务公司发放现金股利的价值效应较小,而债务不足公司发放现金股利的价值效应较大。基于管理者代理问题视角的研究发现,现金股利可以有效发挥降低管理者代理成本的作用,当管理者代理问题严重时公司发放现金股利的价值效应更大。基于控股股东代理问题视角的实证结果表明,现金股利可以作为替代性的治理机制约束控股股东行为,当控股股东代理问题严重时现金股利具有更高的价值效应。

江干区生态环境与治理执法的公众评价调查报告

本实践小组深入杭州江干区的大多数居民区，以问卷和访谈的方式对江干医生态环境和治理执法的公众评价进行了调查。通过对原来存在的环境问题、治理方式、维护执法力度、现存环境问题以及相关部门是否采取措施等方面进行了调查研究，我们提出了自已的建议和思考。

关于杭州中萃公司物流管理方面的几点见闻及看法

暑期是大学生投入社会实践的最好时期，为了能更好的社会化，为今后投入自己热爱的工作打下坚实的基础，我和同学也在暑假前就开始尝试着去寻找工作。费尽一番挫折，终于在杭州中萃公司物流部找到了一份工作，顶着炎炎夏日，穿着可口可乐制服穿梭在杭州的各个大街小巷，体验着汗水的成酸与甘甜，体验着人世百态。这一个多月的经历，切切实实的磨砺了我们艰苦忍耐的性格，也让我们对物流管理有了些自己独特的看法。

进一步发展债券市场买断式回购业务的思考

与国际成熟市场相比,我国债券市场质押式回购业务占据绝对主导地位,市场对买断式回购的关注度和参与度不足。债券的质押冻结制约了交易活跃度,对流动性提升和债券市场进一步开放发展具有不利影响。转移抵押品所有权的“买断式回购”是国外债券回购市场的主流模式,其财产权利清晰、融券交易便利等特点对于保障债权人利益、完善市场交易功能、提高二级市场流动性、促进货币政策传导以及推进债券市场高水平对外开放具有积极意义。下一步,应着眼于完善基础制度建设、优化市场结构和交易结算体系,建立正向激励机制、激发市场活力,进一步推动债券回购业务和市场发展,同时不断强化风险管理,完善违约处置机制。

FPA视阈下商业银行投行业务的转型发展

商业银行投行业务正面临新的挑战。客户融资总量(FPA)管理是基于客户需求端来衡量企业通过商业银行获得的融资总量,具有典型的投行内涵,近年来成为商业银行经营创新的着力点和突破点。本文聚焦商业银行投行业务的转型发展,从商业银行注重FPA管理的原因及意义出发,探讨商业银行投行业务的转型方向,并提出建议。