财务柔性对制造业上市公司研发投入的影响分析——基于分析师关注度的调节效应

制造业上市公司的研发投入作为企业技术和知识的主要来源,更是企业创新发展的重要源泉。将分析师关注纳入研究框架,采用2016—2018年A股制造业上市公司的数据,通过构建多元回归模型,探究财务柔性对企业研发投入的影响。实证研究结果显示,财务柔性对企业研发投入具有促进作用。当企业存在分析师关注时,财务柔性对企业研发投入的促进作用更显著。进一步研究发现,对国有企业而言,存在分析师关注时,财务柔性无法显著地促进企业的研发投入;而非国有企业的财务柔性对研发投入的促进更显著,特别是存在分析师关注的情况下。