2009年中国硫磺市场的统计与分析

对2009年我国硫磺进口情况进行统计,并对国内硫磺销售情况进行分析。2009年我国硫磺进口量为12 167.9 kt,与2008年相比增加44.60%。进口价格在沉寂了3个季度后,于第四季度展开一波强势上扬,从9月底的600元/t左右上涨至年末的1150元/t左右,涨幅约91.6%。2009年我国硫磺主要进口国为加拿大、沙特和美国,收货地依然集中于华东的南通港、西南的防城港和北方的青岛港,下游采购集中于江苏、云南、贵州、山东和湖北省。

2008年中国硫磺市场统计分析

对2008年我国硫磺进口及销售情况进行统计分析。2008年我国硫磺进口量为8414.94 kt,同比减少12.77%,而进口价格则出现了一波惊人的暴涨和暴跌,从年初的3 350～3900元/t上涨至年中最高的5 600～5 900元/t,后又跌至年底的600～700元/t,最大跌幅超过90%。我国硫磺主要进口国为加拿大、沙特阿拉伯和日本,收货地集中在华东的南通港、西南的防城港以及北方的青岛港,下游采购集中在江苏、云南、贵州、山东及湖北等省。

继续坚定看好化工景气向上趋势

周期股近期大幅波动,我们观察主要是市场从交易通胀逻辑演变成了担忧周期见顶回落以及油价下跌造成的情绪恐慌。这轮周期景气从去年三季度逐步开始,到目前仅两个季度,从全球看欧美疫情仍处于反复并有望逐步好转的背景。同时国内纺织服装等终端零售库存及上游化工原料库存仍处于低位。

黏胶短纤迎来周期上行拐点

外贸旺季叠加海外订单加速从印度等国转移到国内,纺织行业景气度不断提升。国内纺织服装终端销售、出口好转,织机开工率持续新高,纺织业景气上行有助于拉动上游黏胶需求。棉花-黏胶价差处于高位,棉花替代拉动黏胶需求。我们认为黏胶行业已迎来行业上行周期拐点,景气度将持续提升。

需求稳定性凸显 农药行业景气企稳

需求刚性,PPI下行阶段农药相对收益明显从CS农药板块月度收益看,除了2006~2007年以及2015年牛市效应外,在PPI(工业品出厂价格指数)触底过程中(2012~2014年),农药板块相对于沪深300一般有0~12%的相对收益,农药板块相对于基础化工板块则有0~10%的相对收益,这也说明了在PPI下行、宏观需求不确定的环境下,农药作为衣食住行类的刚性需求,需求端相对稳定,受到的影响相对较小,属于弱周期行业.

2008年上半年中国硫磺市场分析

对2008年上半年我国硫磺进口及国内销售情况进行统计分析。与去年同期相比,上半年我国硫磺进口量增长3.5%,进口价格及国内销售价格均保持上涨趋势。我国主要的硫磺进口国为加拿大、沙特阿拉伯和伊朗,进口海关集中在南通、防城、湛江及青岛港,下游采购集中在江苏、云南、贵州、山东及湖北等省。目前国际硫磺报价坚挺,我国进口硫磺价格仍高位运行。

聚焦周期景气龙头,看好低估值优质成长品种

行业估值持续上升,2021化工行业整体景气度上行行业经营情况2020年全年化工板块营收为15562.27亿元,比上年增长12.74%,增速比上年提高6.45个百分点;实现归母净利润819.64亿元,比上年增长271.30%,增速提高345.55个百分点。在国内外需求回暖、海外供给收缩、全球流动性宽松、龙头企业议价能力持续强化等因素共同作用下,全年化工品价格持续上涨,企业盈利持续边际改善。2021年一季度,海外需求加速复苏,化工产品价格和企业盈利同比受新冠肺炎疫情影响的2020年一季度大幅增长。2021年一季度化工板块营收为4256.69亿元,同比增长51.08%,实现归母净利润453.23亿元,同比增长249.22%。

聚焦化工周期龙头，关注新材料机遇

化工行业自2016年初至2018年经历了一轮景气上行周期,自2018年三季度开始,受到全球经济增速放缓及部分子行业新增产能开始释放的因素影响,行业景气开始下行,产品价格和企业盈利逐步走低,目前化工产品价格已经进入底部区域。从行业估值来看,基础化工行业整体PE(市盈率)在2019年12月6日为19.83倍,处于历史最低位附近,全A股平均PE14.38倍;基础化工行业整体PB(平均市净率)为1.97倍,目前全A股PB为1.62倍,化工行业整体估值处于历史较低位置。

显示材料:下游升级为进口替代创造历史性机遇

根据英国调研机构IDTechEx的统计数据,2018年全球OLED市场规模为265亿美元,增长8.08%,2019年市场进一步提速,实现19%增长至304亿美元。预计到2023年,全球OLED面板收入将能够增长至462亿美元。面板行业的快速发展也带来了上游光学材料的需求爆发,目前国内企业在背光模组中扩散膜、反射膜、增亮膜等领域的供应能力已经有了大幅提升,但在偏光片及其膜材、柔性显示材料、OLED有机发光材料等关键领域的国产化仍处于起步阶段,未来进口替代仍是较长一段时间的主旋律。

科创板助力新材料行业加速发展

关键材料依赖进口新材料国产替代任重道远新材料行业属于知识密集型、技术密集型和资金密集型新兴产业,不是靠简单的规模扩张而是靠独特的优良性能取胜,与新技术密切相关;新材料产品的研发具有投入大、周期长、产业风险放大的特点,具有很高的壁垒和风险。

VE行业拐点出现，价格有望走出低迷

维生素E(VE)是一种脂溶性维生素,具有强抗氧化力,能调节细胞核的代谢功能,促进动物性腺发育、提高机体免疫能力和生殖能力。近70%V E都用作饲料添加剂,其余用于医药及化妆品,少量用于食品饮料。VE的需求与养殖业的景气度高度相关。根据中国饲料工业协会统计的数据,中国饲料产量1.88亿吨,占全球总量的17%,其中猪饲料占到饲料消费量的42%.

化工行业整体景气呈向上稳步回升

基于三年多化工景气低迷下的供需改善,以及海外疫情恢复下的经济回升,2021年二三季度化工品会继续出现景气度逐步提升的趋势,看好未来两三年化工景气向上。2020行业经营情况2020年前三季度化工板块营收为10731.58亿元,同比增长4.17%,增速同比下滑1.37个百分点;实现归母净利润643.63亿元,同比下降4.72%。

中国化工行业现状及2020年研判

化工行业是我国工业制造业的重要组成部分,是国民经济发展实力的重要体现,当前中国的化工行业发展得到较快的发展,规模不断的提高,发展水平、发展质量不断的增强。"十三五规划"的提出对中国化工行业的发展予以了规划,2020年是"十三五规划"的收官之年,同时也是中国全面建成小康社会的收官之年,如何保证中国经济平稳高速增长,国内生产总值与城乡居民收入不断的提升,需要化工行业做出一定的努力与贡献。在"十三五规划"的收官年,中国的化工行业如何透视现状,总结现有的不足,科学的进行行业的发展规划,寻求突破以及行业的有效创新,为2020年"十三五规划"的收官年做出贡献以及为中国工业的腾飞打下坚实的基础具有重要的意义。

氨纶行业 重回景气上行周期

我国目前PTMEG的产能约为30万吨，下游需求的50％为氨纶，供需基本保持平衡，PTMEG保持了较高毛利。但2013年，国电英力特、建峰化工等大量PTMEG新建扩建项目投产，若全部投放，PTMEG产能将增加一倍，预计PTMEG的盈利下滑将扩大氨纶价差，提高氨纶行业的盈利水平。

2020年化工行业证券投资策略分析

随着经济的不断发展,各行各业发生了诸多变化,证券投资也得到了更多关注,而在化工行业中,证券投资是判断其发展状况的一个判断依据。本文在此情形下为了更进一步了解化工产业的发展状况,结合了证券市场的变化与发展,对化工行业的投资策略进行了分析,希望能够让化工行业的发展得到帮助,促进国内经济发展。