货币市场基金对我国货币供应量影响的实证分析

货币市场基金通过进入同业拆借和银行间债券回购市场进入其他银行的账户,并继续进行存款创造,产生货币扩张效应,引起货币供给量的增加。本文对我国货币市场基金2004年至2006年3月的净值与不同层次货币供应量的关系进行了实证研究,结果表明上述扩张效应十分明显。

关于非法定数字货币竞争性的研究——基于完全竞争市场

本文以比特币等非法定数字货币的竞争性发行为出发点,在拉各斯-怀特模型框架内,讨论了完全竞争条件下市场仅存在非法定数字货币形成均衡的可能性。分析认为非法定数字货币可以形成价格稳定的静态均衡和价格不稳定的动态均衡。并指出,尽管发行总额限定,竞争发行的非法定数字货币作为信用货币,具有内在的通货膨胀自我实现性质,依靠该类货币发行机制无助于从根本上解决通货膨胀问题。

市盈率估价法与A股市场本土定价权问题的思考

本文分析了市盈率估价法的不足之处,应考虑IPO询价机制,选用合适估值方法。

投资决策中的期权思维方法

投资项目或投资决策往往具有不确定性、不可逆性和管理灵活性,但传统投资决策贴现现金流(DCF)法无法将它们包含在内,因此价值评估的准确性大打折扣。本文介绍以放弃、延迟型期权,收缩、扩张、成长型期权为主要内容的期权思维方式,并讨论它如何为具有充分不确定性、且价值受到不确定性较大影响项目,在研发期、投资建设期、运行期等不同阶段面临的风险进行确认和评估,并通过风险管理创造价值。

中国金融系统在储蓄向投资转化中的效率分析

金融体系在一国经济增长中发挥着重要作用。哈罗德—多马模型和新古典模型认为,资本是经济长期稳定发展的重要因素。而将储蓄转化为投资应是一国金融体系的基本功能,因此我们可以通过考察金融体系在其过程中是否能有效发挥该作用,来考察金融效率的高低。一国的金融效率与金融稳定是密切相关的,金融效率低下会威胁经济和金融的安全,应通过各种有效途径提高金融体系的效率。

数字货币发展思考

2009年，以比特币为代表的数字货币的出现，开创了一种不基于银行存款账户的价值存在和资金划转方式。这种以区块链技术为核心，去中心化、可信任和分布式记账的技术构架，以及“公平、公开、透明”的设计理念，得到了业界的广泛认同。近年来，随着区块链、智能合约技术研究与应用的进一步深入，数字货币功能得到进一步扩展，出现了“第二代数字货币”。第二代数字货币已经具备了发行数字化资产凭证、媒介融资等新功能，同时，作为支付工具的功能也有所完善和提升。