美联储调息周期利率对WTI原油期货价格的影响--基于VAR模型的实证分析

基于2016年1月—2022年1月美国联邦基金利率及WTI原油期货价格指数的月度数据,构建双变量VAR(2)模型,通过Johansen协整检验、脉冲响应与方差分解等计量方法,实证分析了美国联邦基金利率变动与WTI原油期货价格间的关系。结果表明:WTI原油期货价格与美国联邦基金利率间存在协整关系,美国联邦基金利率与WTI原油期货价格表现为正相关性;美国联邦基金利率对WTI原油期货价格波动贡献率小于原油期货价格自身。