中央环保督察“回头看”的市场反应——基于重污染行业上市公司的影响分析

运用事件研究法和非参数检验,探究了中央环保督察"回头看"的宣布实施对于沪深两市A股重污染行业上市公司收益情况的影响及其差异情况,结果显示:事件窗内中央环保督察"回头看"使得重污染行业上市公司的平均累计异常收益率降低至-2.005%,且这一负面冲击在时间上有延长趋势;不同公司性质、子行业的重污染行业上市公司所受影响存在显著差异.就企业性质差异而言,非国有公司累计收益率所受的负面冲击平均比国有公司高1.696%.在不同行业中,建材、制药、石化行业所受负面冲击最大,纺织、造纸、制革行业所受影响则较小.此外,市场对于火电、化工行业企业的反应并非多为负向,注重环境管理使得部分企业在中央环保督察"回头看"中得到了市场的正向回馈.建议持续推进中央环保督察"回头看"制度,以切实促进公司开展节能减排,同时,重污染行业公司特别是非国有公司以及上述行业公司应加强自身环境管理,积极进行环境信息披露,从而尽可能避免在类似的环境规制中受到负面冲击.

影子银行是否是解决小微企业融资的新机遇——以人人贷公司为例

近年来随着影子银行逐渐走入金融市场,在繁荣全球金融市场的同时也附带给全球经济增添了不少系统性风险。2008年全球金融危机由于影子银行自身脆弱性和缺乏体制性监管给危机的扩张速度增添了浓墨重彩的一笔。人人贷作为中国影子银行的领军企业自产生以来获得亿级美元融资,本文重在探讨如何规范影子银行形式,避免系统性风险,利用与传统银行的距离为小微企业融资创造新机遇。

信息不对称背景下如何运用提防行动缓解逆向选择

信息不对称是指在进行交易时,由于一方对另一方的信息掌握不充分而不能做出准确的决策。我们又把影响某种事件发生概率的行动叫做提防行动。在中国新兴市场环境下,信息不对称状况展现在经济领域会因逆向选择而造成重大利益损失或使企业面临破产危机。本文举例分析部分行业采取恰当提防行动缓冲危机,平稳运行,以求寻找最佳临界点,在该处企业披露信息程度与选择正确投资组合达到盈亏平衡点,实现利益最大化。

宏观政策调控房地产市场与居民投资选择——看2015年楼市新政

2015年第一季度我国推出降息降利货币政策与新住房贷款政策,全国迎来楼市第一春,然而反映在一二线城市房价的上升三四线城市库存大、空置率高的分化带依然存在。由于信贷额度大、利率水平与房价呈不稳定相关关系使投资者大多持观望态度。本文着重分析2015上半年宏观政策调节对我国房地产业走向问题。

利率市场化下中小经济体如何突围——以小额贷款公司为例

利率市场化是指金融机构在货币市场上经营融资时的利率由市场供求关系决定。改革开放以来,我国经济发展的重点目标就是不断加深市场化进程,政府逐渐放松管制,用市场机制调节经济。利率市场化是任何经济体发展到成熟时期的必经之路,我国在这个过程中坚持金融体制机制改革,稳步推进利率市场化,力求在十二五实现这一目标。今年,按预期目标利率市场化已进入尾声,在这一阶段中,虽然金融体系更加灵活自主,然而中小经济体面临极大危机,利率市场化加速了金融机构间兼并与联合的趋势,中小经济体往往会在此浪潮中被吞并,本文以小额贷款公司为例,探究大环境下中小经营者如何自我定位实现顺利过渡。

基于傅里叶变换长期趋势预测的交易性择时策略实证研究

对于正常股票投资者而言,无论是否需要获得超额的股票投资收益,都需要首先面对股票选择和交易时间选择的问题,这一直是投资者持续关注的焦点。由于大盘长期来看是相对稳定的,通过适用模型估测单个指数浮动趋势可有效抵御大幅波动风险,实现择时交易收益最大化。但有些时候仅仅将市场状态分解为看多或者看空是不合理的,因为市场可能根本就不存在趋势。本文通过傅里叶变换模型,对非周期金融市场波动的准周期进行估计,从而进行大级别的市场方向预测。当市场波动周期较长时,我们认为市场在大概率上存在较好的趋势性;反之,我们认为市场处于震荡行情。趋势择时模型只有在市场趋势强时才会有较好表现,因此我们认为市场处于趋势市时,建立模型并通过线性拟合估计市场趋势的方向,且形成相关的趋势择时信号。

中国互联网公司一路扩张——阿里巴巴海外营销之路

自2014博鳌亚洲论坛上李克强总理上宣布"一带一路"建设后,阿里巴巴等互联网巨头公司开始了向海外迈进的征途。自9月在纽交所上市后,阿里经历了强势看好到信用危机过程,如阿里般的电子商务发展不仅促进了互联网金融发展,同时也促进了物流、代运营等一系列产业变革。本文分析阿里在海外征途起步时刻面临物流、支付系统、信用危机等问题,倡导今后互联网公司扩张之路应谨守信用,与关联产业共同创造更高利润。