基于PCA-DBSCAN聚类的商业银行省域信贷配置研究

区域经济发展不平衡一直是我国经济社会发展中客观存在的问题,近年来区域不平衡的特征持续发生变化.区域的经济发展潜力受到多维度因素的影响,从商业银行资源配置的角度,客观准确地评估各省自治区的经济发展潜力,对提高资源配置效率具有重要意义.论文在数据分析的基础上,从六个维度选取26个指标,首先采用主成分分析的方法对指标进行有效降维,然后通过DBSCAN聚类分析对31个省市自治区进行分类研究,构建出省域经济发展潜力综合评价模型,将我国31个省、自治区、直辖市划分为五类,对比2016年和2019年的得分结果提炼出每类区域经济发展特征.从实证结果来看,经济增长与发展质量、创新环境、政府财力、信用风险等方面因素分别对省域经济发展潜力产生不同程度的影响,商业银行应在不同区域精准施策,探索区域金融差异化发展策略.

住房抵押贷款资产支持证券的临界违约风险分析

本文以国内商业银行发行的个人住房抵押贷款资产支持证券(RMBS)作为样本,从宏观环境、基础资产质量、借款人特征三个维度筛选早偿风险的主要影响因素,基于PHM模型预测RMBS早偿率,并和违约率、违约分布等压力参数构建现金流压力模型,得到RMBS的临界违约风险。本文研究表明:RMBS优先级证券在当前市场环境下的临界违约率远高于历史平均水平,但不同档级的优先级证券普遍出现保护层在临界违约率下同时被击穿的情况,表明RMBS的不同优先级对临界违约风险的承受能力相同,这一结论为商业银行衡量RMBS临界违约风险和分析信用风险溢价提供了新的证据。

汽车行业高管薪酬对企业创新能力的影响研究

面对新形势新环境下要求汽车行业由大变强的转变,中国的汽车制造业正处于产品创新、生产优化、产业升级的关键时期,对汽车行业的自主创新有了新的要求。汽车制造企业的高管作为创新决策主体,对企业创新有着重要的影响作用。本文梳理了汽车行业创新与高管薪酬关系的相关研究,构建了我国企业创新能力的测度指标,并选取样本时间跨度从2004年至2014年间上市汽车企业的财务数据及相关信息,通过构建结构方程模型分析汽车行业高管薪酬与企业的创新能力之间的关系,实证研究表明,高管薪酬对企业的创新能力具有正向促进作用,且这种促进作用具有持续性。

商业银行债券指数化投资的久期策略研究

债券指数化产品是商业银行扩展投资产品线的重要品种,也是商业银行提高综合收益的有效途径。为更加准确地拟合并保持债券投资组合的久期稳定,利用组合个券的收益率、权重、久期和凸性等基本信息,改进债券指数组合久期的计算方法;将其首次应用于久期规划策略,构建模拟债券指数组合以验证久期规划策略的有效性,并对中债-中短债指数族进行实证检验。实证结果表明,改进后的组合久期对久期规划理论的拟合效果更优,可以帮助商业银行实现债券指数组合收益率向组合构建时的到期收益率收敛,从而达到对利率风险的免疫。

股票型基金管理者投资能力股票型基金经理胜任力模型构建研究

本文着眼于投资者,而非市场数据,以基金经理个体作为研究对象,用行为事件访谈法和主题分析法构建了股票型基金的基金经理的胜任力模型。研究结果显示,基金经理胜任力模型包含自我认知、行为控制、学习能力、情绪管理、博弈能力、知识与技能、性格适宜、逻辑与分析能力和社交能力9类一级胜任特征;正确归因、独立决策、投资纪律、自制力、经验总结、情绪平复、抗压能力、投资直觉、研究能力、兴趣与热情、宏观分析和资讯收集,共12个二级胜任特征。基金经理胜任力模型研究兼具理论意义和实践意义:既填补了专项人才胜任力研究中的部分空白,亦为基金公司甄选人才以及基金投资者进行投资决策提供了评估基金经理投资能力和预测其未来收益的理论工具。

遗传规划策略可以适用中国股票市场吗?——基于随机性多目标遗传规划的股指交易策略研究

使用人工智能领域的遗传规划算法构建交易策略是当前投资实务界和学术界日趋活跃的重要研究问题.现有遗传规划策略的适应度都是静态的单目标,并未准确刻画自然界和金融市场真实的环境特点,文章提出一种随机性多目标适应度策略.首先将文献中单目标策略在沪深300指数上进行测评,然后以夏普比率(Sharpe)、信号正确率(Accuracy)、收益回撤比(refdown)三种指标为基础,在权重中引入随机系数项构建随机性多目标适应度,并基于强类型遗传规划和滚动窗口交易模式,构建出一种STGP-RMO-Rolling策略.在对沪深300的实证分析中,其样本外收益率较单目标策略平均提高10%以上,夏普比率提高2.0以上,对上证50、中证500的测试也取得类似效果.进一步在沪深300股指期货上进行了长达7年的测试分析,STGP-RMO-Rolling获得了84.47%的超额收益率,尤其在熊市中表现出色,不过在牛市难以战胜"买入-持有"策略.对滚动窗口的训练、预测长度进行敏感性分析,发现最佳参数组合为125/20,且最优参数附近呈现出可信的参数平原特征.