委托——代理问题与中国国有企业改革

中国国有企业问题的关键在于各种委托—代理关系中的代理成本太高 ,尤其是国有企业特有的股东层面上的委托—代理关系 ,由于代理层次多、监督成本高、代理人与委托人的决策偏差大而成本高昂 ,成为国有企业的效率净损失。更为严重的是这种委托—代理关系阻碍了有效率的企业治理结构的产生。同时 ,股东与经营者之间 ,债权人与经营者之间 ,经营者与生产者之间的委托—代理关系的代理成本也要大大超过规范的股份公司。这些问题使得国有企业难以达到规范股份公司的效率。国有企业改革的关键是要培育真正的股东 ,同时要规范企业参与者的行为 ,政府也应当为此创造一个充分竞争的市场环境。

权责一致原则与中国国有企业改革

从长期来看 ,在充分竞争的市场环境下 ,以权责一致为核心的企业治理结构是决定企业绩效的唯一因素。中国国有企业所有问题的根源就在于由于严重的权责不一致所导致的企业参与者行为失范 ,尤其是缺乏行为规范、负责任的股东。所以 ,要真正解决国有企业的问题 ,就必须建立规范的以权责一致为核心的企业治理结构 ,特别是通过产权改革来培育真正的股东 。