新亚欧大陆桥经济走廊建设进展、挑战及应对

在“一带一路”六大经济走廊中,新亚欧大陆桥经济走廊是直接联系中国和欧洲的唯一一条走廊。近年来,新亚欧大陆桥经济走廊建设取得了突出成就,中国与俄罗斯和欧亚经济联盟的政策沟通程度不断提高,中欧班列在中欧贸易中的地位日益提高,中国与沿线国家在贸易、投资和产业领域的合作持续深化。但走廊建设也面临不容忽视的挑战:地缘政治挑战更趋严峻,制裁挑战笼罩中国与俄白两国贸易,经济挑战主要体现为滞涨和转型困境,债务挑战在沿线中低收入国家中表现突出。为更好推进走廊建设,我们需要与沿线国家深化政策沟通和人文交流合作,完善欧亚互联互通网络,扩大贸易投资规模,有针对性地开展产业和科技领域合作,完善金融合作机制,扩大人民币结算覆盖范围,加强全球治理协调,推动公共卫生、应对气候变化等领域的合作。

跨国设施联通:历史启示与现实风险

跨国的设施联通面临着在一国内部进行设施联通时所没有的困难和挑战,主要风险体现在地缘政治、东道国内部政治进程、项目融资和项目成熟度等方面。通过历史分析和案例分析,筛选研究了12个跨国设施联通项目。认为,地缘政治因素或第三国因素是跨国设施联通中最大的风险因素。在地缘政治风险以外,东道国风险和项目自身风险基本上五五对开。同时,必须注重从自身角度防控跨国设施联通的风险,注重防范恐怖主义风险。

黄金价格站稳2000美元的长短期视角分析

传统解释框架在本轮金价大涨中基本失灵,纽约社区银行爆雷和以色列空袭伊朗大使馆事件带来的避险需求是根本原因。这些事件背后反映了美国经济金融和国际政治层面的长期性和结构性问题,因此黄金未来仍有较大的上涨空间。近一段时间以来,全球金融投资市场上表现最为耀眼的品种莫过于黄金。从3月1日开始的一个半月时间里,国际金价从每益司2043.9美元,涨至4月12日盘中最高2431.3美元,涨幅18.95%。此次黄金价格突然急涨且连创历史新高,发生在美元走势相对平稳、美国的利率维持在高位、美国经济强于预期、美国股市表现强劲的独特背景下,格外引人关注。

俄罗斯“去美元化”成效几何

自从布雷顿森林体系解体以来,“美元化”和“去美元化”作为两种截然不同的现象和趋势,先后成为国际货币格局演变中引人瞩目的焦点。在从“美元化”向“去美元化”转变的过程中,考虑到经济规模和影响力,俄罗斯堪称最具代表性的国家。本文对2014年以来俄罗斯“去美元化”的措施及结果进行了详细梳理,在此基础上就其影响展开研究。

沃尔克规则的最新进展及其影响

2013年12月10日,美国监管机构通过了"沃尔克规则"最终版本,监管既有强化也有弱化。沃尔克规则的问题体现在战略和战术两个层面。沃尔克规则有望减少大宗商品市场上的金融炒作和投机,给对冲基金带来的利多效应目前看来大于利空效应。规则的实施短期内肯定会对美国大型银行的竞争力带来损害,但不可过分夸大负面影响。沃尔克规则对国际金融监管规则影响的重要端倪已经在欧洲产生。对中国来说,应该及时划定界限、明确禁区、制定规则,通过适度、到位和精准的监管,规范银行等金融机构的自营等非传统业务的发展。

美国通胀高企与缓和历史回顾及前景展望

2021年年初以来,美国的通胀水平迅速升高。回顾历史,超宽松的财政货币政策、美国政府和美联储通胀管理的失误、需求高涨以及供给冲击等原因共同造就了五次高通胀,本次高通胀也不例外。与高通胀对应,20世纪以来美国出现了三次通胀大缓和,其原因有一些共同之处,包括审慎的财政货币政策、美联储对通胀的有效管理、供给能力和生产效率的大幅提升等。展望未来,财政货币政策从大宽松中转向,以及供不应求的整体缺口的明显缓解,限制了本轮通胀的高度。然而,美国供给能力存在的短板仍未得到实质性解决,绿色转型带来的供给冲击也不容忽视。这些因素的存在提升了美国通胀的中枢。预计美国的通胀在较长时间内在位于2.5%甚至2%以下的局面将很难再现。

全球通胀与美国经济金融政策

今年以来,全球通胀问题愈加突出。从金融全球化的角度分析,全球性的通胀与执全球金融牛耳的美国经济金融政策有什么内在联系?以中国基本国情分析,如何看待中国的通胀问题?对于治理通胀,专家提出了什么对策?历史又有哪些经验可以借鉴?带着这些问题,本期专题邀请著名专家和学者进行深入分析。

欧洲货币一体化的历程和启示

欧洲货币一体化过程漫长而曲折,历经了从支付清算同盟、区域汇率稳定和协调机制、区域货币体系到实现单一货币、建立单一中央银行、实行单一货币政策的不断蜕变和逐步升级。

从中国视角剖析TPP协定

从公布的TPP协议全文看,真正值得中国关注的内容是国有企业、劳工、电子商务、投资、金融服务五个非贸易方面的内容。其中,前三个方面是中国现状与TPP规定有着较大差异的地方。2015年11月5日,一个月前达成的跨太平洋伙伴关系协议(TPP)的英文版全文正式公布。该协议共分30章,正文加附件多达6000页。必须指出的是,已经公布的TPP协议只是未经各成员立法机构审查的基本协议,并非最终协议;而且,各方为了达成协议还有许多政府间的单边保证函,这些并未公布。谈到TPP。

欧版量宽的疗效

欧版量宽应该会对欧元区的经济起到不容否认的托底作用,但预计在未来一年半内很难达到预期效果,尤其是在通胀目标方面。因此,更大规模、更高程度的宽松仍是必须的。2015年1月22日,欧洲央行终于推出了广受期待的、包含购买成员国国债的扩展版资产购买计划,可谓"千呼万唤始出来"。推出原因欧洲央行此时决定推出超万亿欧元的购债计划。

美联储“按兵不动”的背后与未来

美联储未必是“有意愚弄”市场，其“按兵不动”主要源于财政拖累、经济复苏尚不够稳健和本部门“私利”的存在这三个牵制因素。北京时间9月19日凌晨2：00，美联储在结束议息会议后宣布，维持每月采购850亿美元资产的量化宽松（QE）政策不变。美联储重申，只要失业率高于6．5％，一至两年预估通胀不超过2．5％，且较长期通胀预期没有上扬趋势，就将维持联邦基金利率在0～0．25％区间。这一声明让普遍预期美联储将在这次会议上开启退出QE进程的市场大跌眼镜。

央行也疯狂

美、欧央行以资产负债表规模爆炸式增长的方式挽救了陷于崩溃边缘的全球经济和金融市场。但当金融市场趋于稳定、经济走上稳固复苏之路后，其继续拥有如此之高的杠杆率，将对经济和金融体系的正常运行造成严重扭曲。

拨云撩雾看油价

自2002年1月份，国际石油价格的风向标——纽约商品交易所原油期货主力合约价格便从15美元／桶进入牛市行情，到2008年6月份涨幅达到800％。2008年5月22日，油价突破135美元／桶之后，便开始震荡下挫，两周内跌去10％。就在市场传言油价开始走熊之际，6月5日、6日两个交易日，油价便从121美元／桶大幅窜升至139美元／桶上方，涨幅超过14％。油价如此凌厉的涨势，让早已习惯了廉价石油的人们惊愕连连：油价到底怎么了？

美国金融政策:多管齐下 效果难料

在次贷危机、美元贬值以及油价粮价大幅上涨、剧烈波动的冲击下,全球出现经济放缓与高通胀共存的局面,可以说"家家有本难念的经"。面对窘迫境地,美国优先选择促进经济增长,金融稳定被视为重中之重;与之相反,欧洲则将控制通胀放在首位;而同样受到困扰的中国选择了"一保一控"的平衡政策。各国的宏观经济政策调整及其对经济的影响成为当下市场关注的焦点。

意大利公投:下一只“黑天鹅”?

即将过去的2016年，无疑是充满了太多意想不到的“黑天鹅”事件的一年：从1月29日日本宣布实行负利率，到6月24目的英国公投赞成脱欧，再到11月8日美国大选特朗普胜出……然而，最让市场担心的是，后面恐怕还会有“黑天鹅”接踵而至。

三轮美元升值周期的回顾和比较

历史上的两轮美元升值周期与此轮升值周期都建立在美元利差优势的基础上,都面临维护美元地位的重要关头,都带来美国以外国家和地区的金融危机。

欧美的民粹主义浪潮与结构改革

虽然民粹主义已成为结构改革的死敌，但也存在利用民粹主义支持结构改革的可能。其前提是，阻止圾右翼政客靠民粹主义蛊惑大众获得国家政权。

对主要国家出台工业战略规划的几点思考

正值中国农历猪年春节之际,身为全球制造强国的德国和美国接踵抛出各自最新的工业发展战略,加上中国在2015年出台的中国工业战略规划,以及其他主要工业国近年推出的相关政策文件,一场全球范围的工业发展大赛刚一打响就已经进入白热化。本文将从主要国家工业战略的相互影响、对产业政策的认识、制造业地位、全球经济增长点等角度入手,尝试对由德美工业战略引出的全球'工业竞赛'进行分析解读。

全球央行警惕高通胀

全球商品投资基金公司贝莱德（英文名Black Rock，又译黑石）旗下的世界矿业基金（World Mining Fund）和黄金及综合基金（Gold＆General Fund）的主管韩艾飞（Evy Hambro）2009年11月16日在澳大利亚表示，由于各国央行寻求远离美元资产进行外汇储备多元化，全球央行将成为黄金的净买家。这有可能成为20年来全球央行首次出现黄金买入量大于卖出量，

全球央行警惕高通胀

全球商品投资基金公司贝莱德（英文名BlackRock，又译黑石）旗下的世界矿业基金（WorldMiningnmd）和黄金及综合基金（Gold＆GeneralFund）的主管韩艾飞（EvyHambro）11月16日在澳大利亚表示。由于各国央行寻求远离美元资产进行外汇储备多元化，今年全球央行将成为黄金的净买家。