上市公司年报文本增量信息与违规风险预测——基于语调和可读性的视角

本文基于2006-2019年我国沪深A股上市公司年度财务报告的文本数据,探讨并检验了年报文本语调和可读性特征与公司违规风险之间的经济关联,主要有三点发现:第一,随着年报文本负面语调指标的提升,可读性指标的降低,公司违规概率和违规的严重程度显著增大;第二,机制检验结果表明,年报语调和可读性指标能够传递公司财务困境以及经营风险的增量信息,进而有助于识别公司潜在的违规风险;第三,当企业信息透明度较低、盈利能力较差时,负面的文本特征指标可以视为对业绩指标的补充验证,揭示出公司面临更大的违规动机。同样,在企业年报可读性较差时,负面的语调指标与之形成了信息强化效应,两类文本指标的交互验证能够更为有效地识别公司的违规动机。上述结论表明,上市公司年报文本数据能够为监管部门创新监管方式,提高监管效率,防范化解风险提供新的思路和方法。

湾区经济发展战略对区域经济增长的影响——基于粤港澳大湾区的实证研究

湾区经济作为区域经济发展的高级形态,已经成为新时代引领全球经济增长的重要引擎。基于珠三角城市群2010-2018年数据的实证研究表明,湾区经济发展战略对区域经济增长具有显著的驱动效应,这种驱动效应主要通过增加固定资产投资、扩大对外开放度等渠道实现。实证研究也表明,湾区经济发展战略并未显著提升区域内的产业结构高级化水平和贸易水平。这意味着,在深入推进湾区经济发展战略的同时,必须积极引导湾区产业结构转型升级,着力培育湾区新兴消费市场,通过产业协同和扩大内需来促进经济增长。