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基于GARCH-M模型的中国股市价值溢价和波动率关系研究
被引量:
3
1
作者
宋嘉馨
尹威
《武汉金融》
北大核心
2018年第6期19-24,共6页
本文利用2012-2016年中国沪深300指数日数据,应用GARCH-M模型实证研究了价值溢价和波动率之间的关系,并对中国股市价值溢价现象的成因进行了探讨。研究发现全样本期间内波动率对价值溢价有显著的负向影响,表明总体上我国证券市场的价值...
本文利用2012-2016年中国沪深300指数日数据,应用GARCH-M模型实证研究了价值溢价和波动率之间的关系,并对中国股市价值溢价现象的成因进行了探讨。研究发现全样本期间内波动率对价值溢价有显著的负向影响,表明总体上我国证券市场的价值溢价并非源于风险补偿,而是来自投资者行为。同时,研究股灾时期的样本发现波动率与价值溢价不具有显著的相关关系,表明股灾时期投资者行为的异常消除了股市价值溢价的现象,而基于非理性情绪视角的Wald-格兰杰因果检验结果也再次支持了这一结论。
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关键词
价值溢价
波动率
GARCH-M模型
中国股市
下载PDF
职称材料
题名
基于GARCH-M模型的中国股市价值溢价和波动率关系研究
被引量:
3
1
作者
宋嘉馨
尹威
机构
东南大学经济管理学院
出处
《武汉金融》
北大核心
2018年第6期19-24,共6页
基金
国家自然科学基金青年项目(71503041)资助
文摘
本文利用2012-2016年中国沪深300指数日数据,应用GARCH-M模型实证研究了价值溢价和波动率之间的关系,并对中国股市价值溢价现象的成因进行了探讨。研究发现全样本期间内波动率对价值溢价有显著的负向影响,表明总体上我国证券市场的价值溢价并非源于风险补偿,而是来自投资者行为。同时,研究股灾时期的样本发现波动率与价值溢价不具有显著的相关关系,表明股灾时期投资者行为的异常消除了股市价值溢价的现象,而基于非理性情绪视角的Wald-格兰杰因果检验结果也再次支持了这一结论。
关键词
价值溢价
波动率
GARCH-M模型
中国股市
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于GARCH-M模型的中国股市价值溢价和波动率关系研究
宋嘉馨
尹威
《武汉金融》
北大核心
2018
3
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