2011—2022年财富中国500强企业时空分布演化特征

2011—2022年中国500强企业营业收入的入围门槛、平均值和中位数均不断上升,年平均增长幅度分别为15.8%、11.6%和14.4%,其中非国有企业的增长速度更快。在500强企业分布城市中,北京、上海和深圳稳居前3位,杭州和厦门排名稳步上升,而香港地区和武汉排名呈下降趋势。以北京、上海和深圳为核心城市,中国500强企业主要分布在华北、华东和华南地区。北京(华北)以国有企业为主,深圳(华南)以非国有企业为主,上海(华东)的国有企业、非国有企业相对均衡。我国整体上仍处在企业总部扩散理论的第二阶段,即出现了区域性的总部中心;只有华东地区进入了第三阶段,即已经从“中心聚集”进入“扩散外溢”的较高阶段。

企业社会责任、融资约束对创新的效用研究——基于异质性随机前沿模型

研究数据表明,融资约束降低了创新效率,增加了创新效率的不确定性;企业社会责任对创新效率和创新不确定性存在非线性影响,社会责任能降低创新无效率增加速度,并最终降低无效率,适度的社会责任有助于降低创新效率不确定性。用实质性创新和策略性创新代替总量创新开展稳定性检验,也得到相似的结论。企业规模、高管薪酬、市场价值与创新产出呈正相关,企业年龄与创新产出呈负相关。尽管大规模企业创新产出更多,但小规模企业创新效率更高,融资约束越低的企业创新效率更高、创新不确定性越小。政策层面要鼓励企业适度承担社会责任,助力中小企业减少融资约束,以便提高创新效率,降低创新不确定性。

汇率变动与我国货币需求非线性误差修正

文章引入汇率变动变量对开放经济条件下我国货币需求函数进行研究。经验结果表明:(1)汇率变动是影响我国长期货币需求稳定的关键因素,且汇率变动对我国货币需求有正向的影响;(2)线性误差修正模型描述我国广义货币需求动态并不合适,非线性误差修正模型则能对广义货币需求的短期动态机制进行较好的解释。

通胀环境下汇率的出口价格传递效应——基于平滑转换误差修正模型的研究

笔者用新汇改以来的数据研究了汇率传递效应,并重点分析了汇率传递受通胀环境影响发生的非线性变化。利用2005年7月-2014年3月中国对美国出口价格月度数据进行协整分析,结果发现：中国对美出口价格长期受汇率、美国居民收入及竞争对手价格的影响。与其他研究不同,笔者在线性误差修正模型的基础上采用STR非线性检验考察通胀环境对汇率传递的影响,发现短期内汇率传递受通胀环境影响在0-0.354之间发生逻辑斯蒂转换。通货膨胀小于3.985时,汇率传递较小,出现通货紧缩时,几乎不存在汇率传递。通货膨胀大于3.985时,汇率传递较大,通货膨胀超过7之后,汇率传递达到0.354的最大值不再改变。

基于工艺变更制度的医药产业数字化转型升级路径分析

医药产业数字化转型是药品安全追溯管理、上市后变更、数据管理的要求和工业化信息化融合等多项政策综合结果,具有降本、提质、增效、提升风险管理能力的重要作用。基于医药制造信息化应用政策引导和数字化技术广泛应用,国内医药产业数字化转型的营商环境目前已得到优化。医药产业数字化转型必然涉及工艺变更的技术改造,实证分析结果显示:从新产品创新阶段融入数字化技术改造是最佳路径。分析了医药产业上市后变更制度于企业数字化应用,设计和构建信息化工程建设、质量管理流程和药物警戒的三维空间结构系统框架,数据、技术、业务流程和组织结构4个转型要素,以及信息化、数字化和智能化3个转型历程,并提出了监管信息化、数字化设计选型、第三方服务和部门协调机制等转型升级路径,以期提供借鉴参考。

开放经济条件下我国货币需求研究

文章引入股票流通市值、汇率等变量对开放经济条件下我国货币需求函数进行全面研究。协整和误差修正模型结果表明:汇率是除社会消费品零售总额外影响我国长短期货币需求稳定的最重要的变量,并且对我国货币需求的影响很大;股票市场发展对我国长期和短期货币需求的影响很小。这一发现可为我国当前反通货膨胀的货币政策的制订提供重要的参考。为控制货币供应量,我们应该重点关注汇率波动。

货币替代的非对称性实证分析

笔者利用2002年～2008年的月度数据分析了我国汇率与货币替代的关系,Chow检验发现2005年汇改前后货币替代发生了结构变化。含虚拟变量的局部调整模型表明实际有效汇率对货币替代的影响存在非对称性。2005年6月以前,实际有效汇率与货币替代正相关,我国经济增长不会影响货币替代;2005年7月汇改以后,实际有效汇率与货币替代负相关,且经济增长会影响我国的货币替代。

我国上市公司股权融资偏好行为表现及其解释

我国上市公司普遍偏好股权融资,上市公司大股东控制着上市公司的行为,因此应该从上市公司大股东实现其利益角度分析上市公司的股权融资行为。通过分析得出股权融资是上市公司大股东实现其控制权收益的必然选择。

基于VAR模型分析外汇储备对通货膨胀的影响

本文从我国的实际情况出发分析了外汇储备增加对通货膨胀影响较小的原因,并运用VAR模型证实了外汇储备对通货膨胀的影响较小,外汇储备增加不是通货膨胀的格兰杰原因。

金融发展差异与我国经济增长区域非对称性

中国各区域金融资源差异决定了不同区域金融资源可得性,进而造成不同区域经济增长差异。Granger因果检验表明,贷款是人均产出的原因。多项式分布滞后模型证实,货币政策对东部地区经济的促进作用大于中西部。为减小地区经济发展差异,应该采取区域金融政策缩小区域间金融资源差异。

佣金下调与证券公司市场营销策略

现代金融企业的主要业务就是其产品的营销与服务。随着证券业佣金的自由化,金融业务的扩大,金融产品的营销将引起广泛的关注,理论上的研究和实践中的探索,都是有现实意义的。文章分析了证券业营销存在的问题并指出相应的对策。

SA8000,不是贸易壁垒的壁垒

SA8000的实施不能仅仅被看作贸易壁垒,那样会误导企业和政府,这一标准的应用标志着企业营销策略的转变,标志着消费者观念的转变,单纯追求成本价格竞争优势已经不能适应现代企业的竞争,企业和政府必须找到更有效的能带给消费者更大价值的竞争策略。

我国政府消费最优规模的确定

文章选取我国1954～2010年的数据基于平滑转换回归模型研究了政府规模（政府消费与GDP之比）对人均产出的影响。经验结果表明我国政府规模对人均产出的影响取决于两年前的政府规模，政府规模在11．59和13．29之间政府支出对人均产出的影响为正，反之，政府支出对人均产出的影响为负。我国政府规模最优值为12．44，当达到最优政府规模时，政府支出增加1％，可使下一年人均GDP增长7.4％。由于目前我国政府规模较大，应该缩小政府消费总量，优化政府消费结构来促进经济增长及经济效率的提高。

开放经济条件下货币需求的非对称特征

本文使用1994-2010年的非平稳季度数据,应用门限调整方法研究了开放经济条件下的货币需求,发现货币需求与收入、汇率、利率及通货膨胀之间存在协整关系,M1和M2短期需求函数存在门限调整。门限误差修正模型表明,M1、M2短期需求函数在长期均衡偏离低于门限值时能回复到长期均衡,在长期均衡偏离高于门限值时不稳定;收入、通货膨胀及汇率影响M1和M2的短期需求函数,但利率只影响M1的短期需求函数,不影响M2的短期需求函数。大多数时候货币需求能自我修正,但目前货币需求处于门限以上,限制了以货币供应量为中介目标的货币政策调控效果。

基于VAR模型的外汇储备对通货膨胀的影响研究——兼论汇率价格传递效应

本文通过理论分析认为,在开放经济条件下,我国的实际情况不支持汇率——外汇储备增长——通货膨胀路径,同时运用向量自回归(VAR)模型对此进行了检验。通过脉冲响应函数(IRF)和预测误差方差分解(FEVD)发现,外汇储备冲击只解释通货膨胀的3.46%,而汇率能解释通货膨胀的22.43%。因果性检验表明外汇储备增长不是通货膨胀的格兰杰原因,但汇率是通货膨胀的原因,这说明汇率通过供给成本的变化影响了通货膨胀。

单位根的秩检验及其应用研究

本文系统研究了单位根检验的三种非参数秩检验统计量:RDF检验、得分秩(uni)检验与逆得分秩(ins)检验,推导了逆得分秩的分布。然后运用Monte Carlo模拟给出了各种秩检验的临界值,将秩检验与传统检验的优劣进行了比较,并将这些方法应用于我国货币需求函数各变量月度序列的实证检验。Monte Carlo模拟和实证应用的结果表明,秩检验与传统单位根检验方法相结合可以发现序列中的非线性特征,这将有助于对时间序列特征的深入分析。

我国反向货币替代的汇率及汇率预期效应研究

本文基于含货币替代的粘性价格货币模型,利用2002-2010年的月度数据应用边限协整方法研究了货币替代对人民币即期汇率及汇率预期的影响。实证结果表明,人民币即期汇率及汇率预期受到货币替代及国内外通货膨胀差别的显著影响。从长期来看,反向货币替代总体上使得人民币升值及存在升值预期,从短期来看,货币替代可能引发人民币贬值及贬值预期,且存在货币替代的放大效应。因此,要注意防范货币替代对人民币汇率及汇率预期的不利影响。

汇率传递与中美贸易失衡的实证分析

文章构建了含国际竞争价格人民币汇率传递模型，利用2003～2010年的月度数据，检验了中国对美国出17价格汇率传递。Almon变换后的多项式分布滞后（PDL）模型的实证结果表明，中国对美国出口价格受到国际价格竞争的影响，人民币汇率传递弹性短期很低，长期相对更高。较小的汇率传递侵蚀了中国出口企业利润，降低了支出转移效应，大大削弱了通过人民币升值来改善中美两国贸易不平衡的有效性。

时间序列非线性存在性检验方法及其应用

文章探讨了时间序列中被忽略的非线性,并给出了非线性存在性检验的组合检验方法：Q检验、BDS检验、BP加强型神经网络、加强型高斯小波神经网络以及加强型墨西哥帽小波神经网络方法。进一步,对于金融理论中货币需求函数的稳定性检验问题,应用组合检验方法实证研究发现,对于构建的货币需求函数的各变量序列,均存在不同程度的被忽略的非线性,因此有必要引入非线性研究方法。这也为经济变量序列存在的非线性特征提供了一个重要证据,要求我们在研究经济内在规律中考虑非线性协整理论与方法的应用。

中国经济增长的均衡路径探析

本文首先简单探讨了经济增长理论,进一步推导建立了基于曼昆、罗默和韦尔给出的含人力资本的柯布-道格拉斯型总量生产函数模型的均衡路径模型,最后对中国1978～2006年宏观数据进行了实证研究,得出模型变量间具有均衡关系,并发现各解释变量的影响有一定的滞后期及其他相关结论与启示。