大股东股权质押与企业内部控制

本文以2009～2016年中国A股上市公司为研究对象,运用倾向匹配得分法研究了大股东股权质押对公司内部控制的影响,结果显示:大股东股权质押对内部控制产生负面影响,且程度随质押比重与频次的增加而愈发严重;相较于投资者保护程度较高的样本组,大股东股权质押对内部控制的负向影响只存在于投资者保护程度较低组。本文丰富了大股东股权质押的经济后果及内控影响因素的理论研究,并从加强投资者保护的角度对如何降低其对内部控制的影响进行了深入讨论。

“蛇吞象”海外并购模式绩效评价研究——以吉利集团为例

文章以协同效应理论、技术创新理论和后发企业国际化理论为依据,基于"蛇吞象"并购模式和动机,旨在从企业盈利能力、管理效率、技术创新能力以及国际化水平四个方面构建"蛇吞象"海外并购绩效评价体系,并采用纵向案例研究方法,选取吉利集团2009—2016年海外并购事件,对指标评价体系进行应用并得出结论:吉利集团"蛇吞象"海外并购显著提升企业技术创新能力;吉利集团"蛇吞象"海外并购对盈利能力和管理效率无明显增强作用;吉利集团"蛇吞象"海外并购一定程度上提升企业国际化程度,但波动性较大。

兼济天下还是独善其身——大股东股权质押与慈善捐赠

大股东股权质押是提升还是降低企业的捐赠水平?这是一个具有竞争性的命题。以2009-2016年中国A股上市公司为研究样本,考察了大股东股权质押对慈善捐赠的影响。研究发现:大股东股权质押对企业慈善捐赠具有促进作用,且质押规模、频次均与捐赠水平显著正相关。进一步研究发现:大股东与中小股东之间的代理冲突削弱了大股东股权质押对慈善捐赠的正向影响;信息透明度会增强大股东股权质押对慈善捐赠的正向影响;企业面临的诉讼风险会削弱大股东股权质押对慈善捐赠的促进作用。研究结论对投资者、监管部门以及上市公司具有重要的参考价值。

选择性产业政策提升了我国专利质量吗?——基于微观企业的实验研究

从微观企业的视角,以高新技术企业认定为政策研究对象,采用多时点DID-PSM的研究方法,基于2007-2015年A股上市公司数据,对选择性产业政策与企业专利质量的关系进行了探究。研究发现,选择性产业政策有利于企业专利质量的提升,表现出政策"促进作用",且该结论在经过放大实验效果的反向检验、测量多次认定的实验冲击、更换对照实验组、引入政策实施节点的安慰剂等一系列测试后依然稳健。进一步对二者作用机制进行检验,发现选择性产业政策通过缓解企业融资约束、提升人力资本稳定性这两条路径对专利质量提升发挥作用。此外还研究发现,选择性产业政策对专利质量的积极作用仅在知识产权保护力度较大的区域显著,进而表明外部环境对政策执行效果具有重要影响。研究结论为选择性产业政策的实施效果评价提供了新的研究视角与方法,为政府部门进一步完善产业政策设计、加快推动中国向知识产权强国转变提供了政策启示。

高管学术经历影响企业研发操纵了吗?

研发操纵是指管理层忽略研发事实而对研发会计科目进行主观操纵的行为,对企业创新绩效以及外界利益相关者的决策活动均造成不良影响,因此,如何对其进行治理成为亟待研究的现实问题。在改革开放“文人下海潮”的推动下,上市公司聘任具有学术经历的高管成为了我国资本市场独特的经济现象。基于这一现实背景,本文以2008—2017年我国A股上市公司为研究样本,讨论了高管学术经历对企业研发操纵的影响。结论显示:(1)高管学术经历对企业研发操纵水平具有显著抑制作用。(2)当企业所处地区税收征管力度较弱、自身内部控制质量较差时,具有学术经历的高管对研发操纵的治理效果更为显著。(3)进一步研究显示,高管学术经历能够通过削弱研发操纵提升企业创新效率。本研究工作拓展了高管学术经历的研究范畴,从高管经历的视角丰富了研发操纵问题的相关研究,同时也为鼓励科研人员投身实业的相关政策提供了微观经验证据。

私募股权投资与企业研发操纵:监督还是合谋——基于高技术企业的实证分析

以2008-2018年在我国A股市场IPO的高技术企业作为研究对象,实证检验了私募股权投资与企业研发操纵的关系。结果发现:在IPO前,私募股权投资显著促进了企业的研发操纵水平,表现为"合谋"行为。进一步研究发现,私募股权投资主要是促进了企业研发支出过度资本化的操纵行为,而IPO前的研发操纵行为提高了企业IPO后业绩变脸的可能性。此外,IPO后,私募股权投资显著抑制了企业的研发操纵行为。

新中国成立70年无形资产研究回顾与展望

新中国成立70年以来,我国已经从积贫积弱的农业国家发展成全球瞩目的创新制造大国,在大数据、人工智能、物联网和云计算等新技术迅速发展的当下,回顾新中国无形资产研究成就,对于中国实施创新驱动发展战略,实现经济高质量发展目标具有重要意义。本文通过文献和政策梳理,回顾了新中国成立70年以来无形资产研究历经萌芽、探索、形成和发展等四个阶段的历史发展脉络;从无形资产基础理论、无形资产会计、无形资产财务和无形资产评估四个方面总结了无形资产研究形成的理论体系,最后归纳了我国无形资产研究发展特征并提出未来的研究发展方向。