溶解浆高利润之路还能走多远

从今年3月中下旬开始，国际、国内棉花期货价格冲高回落，均出现不同程度的下跌，粘胶纤维价格也有所回落，溶解浆之路还能走多远？总的观点认为，棉价及粘纤价格下跌，对溶解浆价格有一定抑制作用，溶解浆利润势必会受到挤压，但与工艺类似的化学浆相比，溶解浆利润仍然具有绝对优势，价格仍在高位。

2009造纸业形势严峻

2009年造纸业将受到供给增加、需求萎缩的双重影响,预计行业景气度将继续下行。供过于求的市场环境将致使原材料价格和纸张价格继续低位运行,预计除中低档文化纸盈利水平能保持稳定外,其它纸种2009年均会面临毛利率和销量双双下降的局面。

纸业高增长恐难持续——造纸行业2008年四季度投资策略

通过从纤维原料成本和纸价两方面的分析,笔者认为从目前来看,造纸行业需求增速因国际及国内经济形势影响而降低,后期新增产能将给市场供需关系造成较大压力,行业高增长态势难以延续,利润增速势必放缓。

长城证券:短期提振信心

轻工业包括食品、造纸、家电等十九大类四十五个行业,涉及的行业范围较广,此次公布的6大举措中多为框架性纲要。

展望2010:需求提升带动纸业盈利增长

需求能否快速增长是影响造纸行业景气水平的最关键因素。随着宏观经济形势逐步好转,2010年需求提升带动利润增长,预计增幅在30%以上,利润水平将前高后低。2010年造纸新增产能释放较多,且具有结构性集中特点,子行业市场容量和需求弹性不同,景气度存在差异,依次看好白卡纸、新闻纸、文化纸、铜版纸和箱纸板。

纸业上市公司2011年年报及2011年一季报综述

造纸行业上市公司2010年年报及2010年1季报已公布完毕，总的来看，2010年行业增长势头放缓，2011年1季度基本面较为平淡。我们对行业主要盈利及营运指标做—下盘点分析。l行业收入保持两位数增长23家造纸A股上市公司2010年实现营业收入681．6亿元，同比增长28．88％，其中2010年1季度、2季度、3季度和4季度收入分别同比增长44．47％、31．44％、12．54％和33．03％。

新闻纸行业缓慢回暖

通过对废纸市场和新闻纸供需情况的分析,认为2008年新闻纸大幅提价主要原因是成本上涨,而供需状况改善、需求拉动是次因。提价改善了新闻纸行业的盈利能力,但后期上涨幅度有限。新闻纸行业步入景气尚需时日。

基于光学方法的DCS动态析出与沉积的研究

介绍了一种基于光学方法的评价湿部DCS析出的测量装置。分析了该装置主要设计原理、各部分的构造以及所采用的光学传感器的校正方法,并利用其探讨了不同剪切速率、阳离子需求量、电导率、pH值等对马尾松TMP中分离出来的DCS沉积与析出的影响,以及DCS中油酸和三油酸甘油酯等树脂成分以及常用的施胶剂松香、硫酸铝等物质对白水中DCS沉积的影响。研究结果表明,该装置是一种有助于监测DCS析出与沉积的有效工具。

长城证券:纸企议价空间有限 或受益人民币升值

在目前的供需格局下,预计在今年2季度甚至3季度国际木浆供应仍将偏紧,木浆价格难以回落。由于今年国内新增纸和纸板产能较大,而需求难以相应提升,决定了纸企议价空间有限,因此随着木浆和废纸两大原材料价格上涨,纸企利润空间将受进一步挤压。预计2010年造纸行业利润率难以延续2009年逐季回升态势,综合毛利率水平将低于2009年下半年。而在人民币升值预期较强的情况下,造纸行业或将受益于进口原材料购买力的提升和较低的出口依存度。

三大因素利好二季度造纸业

在溶解浆高利润、人民币升值和纸价上涨预期共同推动下，2011年二季度造纸业有望保持一季度向上发展的态势。

造纸行业向好持续性存疑

随着传统旺季的临近,造纸行业毛利率水平环比将会小幅增加。但供需关系改善是行业能否持续向好的根本动力,在今明两年较多的新产能投放面前,行业供过于求的格局不会发生逆转。尽管第四季度行业盈利状况有所改善,但未来持续性存疑。

油酸、三油酸甘油酯CRC模拟物对新闻纸湿部化学特性的影响

采用了一种机械分散方法制得了呈胶体态的树脂成分(CRC,Colloidal Resin Component)模拟物,并考察了模拟物对新闻纸抄造常用助留体系(PEO/PFR,PEI/CPAM)的影响。着重分析了油酸模拟物、三油酸甘油酯模拟物对系统中Zeta电位、阳离子需求量和一次留着率等参数的影响,并对两种模拟物的影响机理进行了探讨。

一种评价树脂及胶粘物动态析出与沉积的装置

本文主要介绍了一种基于光学测量的方法评价树脂和胶粘物析出装置的主要设计原理 ,各部分的构造以及所采用的光学传感器的校正 ,并利用其对一种从GP(磨石磨木浆 )中分离出来的DCS在不同剪切速率下的树脂析出情况进行了评价 ,结果表明该装置可能是一种有助于控制树脂障碍和胶粘物的有用工具。

油酸、三油酸甘油酯CRC模拟物对新闻纸成纸性质的影响研究

在新闻纸纸料系统中 ,树脂是机械浆 (包括磨石磨木浆和热磨机械浆 )的有害组分之一 ,树脂障碍也是新闻纸厂必须面对的一个重要问题。随着新闻纸厂白水封闭程度的日益提高 ,树脂积累的问题也得到了普遍的关注。此外脱墨浆的采用也会引入一部分对系统不利的物质。本研究采用了一种机械分散方法制得了呈胶体态的树脂成分 (CRC ,ColloidalResinComponent)模拟物 ,并在试验基础上分析和探讨了CRC对新闻纸成纸的抗张强度、撕裂度。

新闻纸厂湿部沉积物的MTBE抽提物的GC-MS分析

本文通过采用MTBE(甲基叔丁基醚)对以马尾松为生产原料的新闻纸厂的湿部沉积物进行抽提,对抽提物进行了硅烷化处理,并且采用GC-MS对其进行了定性分析,确定了沉积物的主要成分。

暖日晴风初破冻——2009年一季度纸业形势略有好转

2008年第四季度生产企业主动去库存,至今年1月高价位的原材料库存基本消化完毕,产成品周转天数逐渐走低,生产企业和经销商库存压力有所减轻。今年2月纸价和木浆止跌回稳,中旬部分纸种价格小幅反弹,而后又迅速回落。目前纸张和木浆、废纸价格仍在底部徘徊。纸张产量自去年9月开始负增长,今年2月发生扭转,同比增长了3.84%。纸浆进口量2月同比增速大幅回升至61.7%的高位(图1)。可以看出造纸行业经营状况环比略有好转,但去年春节、雪灾等对基数的扰动,以及去库存化后纸浆库存自然回补的影响,目前还不能得出好转可持续的结论。只有当全球经济形式回暖,国内外消费需求回升,才能实现造纸行业根本性的好转。

需求复苏,下半年纸业趋势向上

对2009年下半年造纸各子行业进行了供需分析和利润分析,认为随着经济逐步复苏,出口和消费回暖,将推动行业需求环比增长,预计三季度末业绩或将重回同比上升阶段。

环比向好 增幅收窄——造纸业2009年四季度展望

国内经济回暖,全球主要经济体也已触底并陆续转入较弱的增长,国内出口也在逐步恢复中,造纸行业需求将伴随着宏观环境好转继续回升,再加上季节性、纸张提价等因素影响,2009年业绩逐季回升确定性较强,在销量增加的推动下,四季度行业仍能实现环比正增长,但受后期纸价涨势趋缓、成本上扬的影响,毛利率则可能出现环比小幅回落。

供求矛盾压制业绩改善的空间和持续性——造纸行业2012年第2季度展望

2012年第1季度，生产厂商在去年第4季度采购的低价位原料库存投入使用，纸价也已触底，文化纸消费旺季临近，价格在成本推动下小幅上涨。今年上半年行业业绩逐季改善的确定性较强。

长城证券:2009年影响不大 风险在2010年

我国铜版纸行业产能过剩，2008年生产量460万吨，同比增长9．52％，消费量401万吨，较上年增长9．26％。2000-2008年国内生产量年均增长率19．58％，消费量年均增长率8．55％，富裕产量必须通过海外市场消化，2006年我国铜版纸出口量占国内产量的24．5％，2007年占22．1％，2008年占21．1％。