沪深股市指数效应的行为金融学解释

指数效应是证券市场的一个异常现象。行为金融理论从投资者的认知、行为以及情绪角度分析其对金融决策、金融产品的价格及金融市场发展趋势的影响,从噪声交易假说和投资者情绪假说角度合理地解释了该现象。本文以沪深300和上证180指数调整的样本股为研究对象,利用事件分析方法,检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量,判断是否存在指数效应,得出指数效应显著存在的结论,并用行为金融理论解释其成因。最后提出指数效应的应用、保护中小投资者和完善监管方面的建议。

供给侧结构性改革下大型商业银行不良资产处置探究

在供给侧结构性改革背景下,大型商业银行不良资产处置已然成为改革的重要组成部分。在此基础上,银行通过不良资产证券化,对不良资产进行合理估值和定价、增加市场投资主体。在债转股方面,银行可采用债转优先股、完善股权退出机制等方式,结合压力测试来提高不良资产的处置效率。

IPO注册制下上市公司信息披露制度优化

IPO注册制改革已渐行渐近,而信息披露制度是注册制的核心。我国应借鉴美国、日本等发达国家注册制成功实施的经验,从信息披露导向转变、核心文件确立及其披露质量提高、证监会监管职责重新定位、规范信息披露主体行为、加大对违规披露的惩处力度等方面优化我国现行信息披露制度,以确保证券发行市场健康稳定发展。

《企业国有资产法》与国有资产运营管理——以河北省为例

《企业国有资产法》的出台填补了我国国有资产运营与管理的立法空白,并对其今后的实施产生深远影响。该法的颁布对防止国有资产流失,规范出资人法律地位、国有企业经营与管理、国有资产转让、国有资本经营预算等方面都具有积极作用。但该法在立法范围、国资委监管职能、高管薪酬等方面还有待补充完善。

美国次贷危机与东南亚金融危机的比较分析

1997年,东南亚金融危机爆发,2006年,美国"次贷危机"爆发。这两场危机的相似之处表现在负债发展模式及资产价格泡沫两个方面,不同之处表现为:发生地及影响范围、程度不同;危机爆发的导火线及表现形式不同;对实体经济的影响不同;应对措施不同;对中国的影响不同。通过分析两场危机的产生原因、表现方式以及对实体经济的影响,对中国金融体系的发展有一定启示。

上市公司治理模式的效率比较与变革

作为不同的制度安排,除暂时存在的转轨经济模式外,其余英美、德日及家族治理三种模式均具有一定的有效性。随着经济的发展、时代的变迁及国际化潮流的兴起,各种模式不可避免地面临挑战,均需进行不断变革和调整,在相互学习和借鉴中,逐步渗透和融合。而中国上市公司在借鉴各模式有效性基础上,应选择适合中国国情的市场与组织并重、内外结合的治理模式。

QFII—中国证券市场深度开放的制度选择

加入WTO后,我国证券市场面临着如何扩大开放、实现国际化的紧迫任务。QFII作为新兴证券市场向外资渐进开放过程中保持平稳过渡的制度创新,值得我们深入研究。借鉴韩国、台湾等新兴国家与地区的成功经验,我国实施QFII制度必须与整个证券市场的改革和发展保持一致,并采用外资封闭式中国基金这种较为稳妥的介入方式进行试点,取得成功后再逐步加以推广。

加快建立我国的农业保险体系

农业保险体系是构筑我国保险制度的重要组成部分。目前,我国保险保障制度在城市中得以发展和完善,而如何建立我国的农业保险体系尚待研究和探讨。中国农业面临加入WTO后前所未有的挑战与冲击,对农业这一基础性弱质产业的保护已成为我国政府的当务之急。根据世贸组织《农产品协议》第7条、8条规定,政府可以在财政上参与农业保险,以支持本国农业发展。因此,我国可以充分利用这一“绿箱”政策,加快建立适合我国农业国情、行之有效的农业保险体系。

京津冀上市公司协同推进雄安新区建设探究

雄安新区的设立不仅深入推进了京津冀协同发展,也给京津冀上市公司带来了广阔的发展机遇。未来,京津冀上市公司必将成为建设雄安新区的主力军,在雄安新区建设中发挥巨大作用。但目前,京津冀三地上市公司发展极不平衡。因此,建议从加强区域合作、实现要素跨区流动、构建具有辐射服务能力的产融结合示范区等方面,深入探究京津冀上市公司协同推进雄安新区建设的路径。

美国金融监管改革新方案剖析

2009年6月17日,美国政府正式公布了长达八十多页、堪称20世纪30年代大萧条以来最大规模的金融监管改革方案白皮书,期望以此恢复公众对美国金融体系的信心,防止国际金融危机的重演。本文分析了美国金融监管改革新方案出台的背景,解读了方案要点,讨论了社会各界对方案的争议,最后阐述了该方案所产生的影响及对完善我国金融监管的启示。

沪深股市指数效应的行为金融学解释

指数效应是证券市场的一个异常现象。文章利用事件分析方法,以沪深300和上证180指数调整的样本股为研究对象,检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量,得出指数效应显著存在的结论,并用行为金融理论解释其成因。最后提出指数效应的应用、保护中小投资者和完善监管方面的建议。

沪深股市指数效应研究与行为金融学解释

指数效应是证券市场的一种异常现象,是指指数调整其成分股会引起被调整股票价格和交易量的异常变动。本文运用事件分析法,以沪深300和上证180指数调整的样本股为研究对象,检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量,得出指数效应显著存在于沪深股市的结论,并用行为金融学的理论解释其成因,旨在指导中小投资者投资和完善我国证券市场的监管工作。

中国反洗钱体系的构建策略

非法收入通过一定渠道披上合法外衣的行为被称为洗钱。洗钱会给一国经济和社会带来不良影响。金融系统是洗钱的必经之路 ,当然也成为反洗钱的重要部门。目前中国反洗钱体系尚待完善。作为一个庞大的系统工程 ,需要包括中央银行、商业银行、财税、司法等部门密切合作 ,多管齐下共同构建中国反洗钱体系。

从金融危机谈国际金融体系的改革与重建

本文分析了导致金融危机蔓延的根源,并指出现行国际金融体系的诸多弊端是其集中表现,而国际金融体系的改革与重建是治理危机的出路。最后指出,中国应在完善国际监管体系、改革国际金融机构、构建多元化货币体系中发挥作用并抓住机遇,求得发展。

国际视角下我国高校内部治理结构的优化

高校内部治理结构是建立现代大学制度的核心。借鉴美、英、德发达国家高校治理的成功经验,应从模式选择、制度保障及运行机制三个维度优化我国高校内部治理结构。

《国际结算》课程双语教学实践探析

作为一门国际性与实践性均很强的金融学主干专业课,《国际结算》课程实施双语教学十分必要。为此,应从双语教材选用、授课对象组织、教学模式运用、后备师资培养及教学效果评价五个方面进行完善。

我国农业上市公司投资前景分析

随着上市公司数量的增多及国家扶植农业的产业政策的实施 ,农业类上市公司的板块效应将日益明显 ,其投资价值也将越来越得到市场的关注。投资者须对此类个股蕴含的投资机会及潜在的投资风险进行深入分析 。

浅析科创板企业上市定价问题

基于科创板上市企业高新科技行业的特殊性,其IPO定价适合使用区别于其他板块的市销率定价法。对某一企业而言,影响市销率的因素有企业的核心价值、企业的生命周期和盈利模式、企业的融资需求和融资偏好等内部因素。除此之外,二级市场行情和相关金融政策、投资者对企业股票的购买意愿等外部因素也需要考虑。在使用市销率进行定量分析和影响因素定性分析确定发行价格区间后,还需结合机构投资者路演询价结果调整确定最终上市定价。

债转股重启:风险、历史镜鉴和防范机制

当前债转股已作为去杠杆的重要手段来进行谋划推进。本文从新一轮债转股的背景出发,分析了债转股重启将要面临的宏观经济风险、政策和法律风险、技术风险、改革风险、经营风险,同时充分借鉴吸收波兰、美国以及我国上一轮债转股的历史经验,并有针对性地提出加快债转股顶层设计、完善法律法规和配套机制建设、坚持市场化导向、完善股权退出机制等政策建议。

全面开放背景下金融风险管理人才培养研究

2018年以来,我国金融业全面开放已经拉开序幕。全面开放过程中金融风险也在不断升级变化,为金融风险管理人才培养提出更高标准和要求。基于全面开放背景下金融风险新特征,分析三种不同类型金融风险管理人才培养应做的适应性调整,并从拓展国际化视野、完善课程体系、提升量化投资技能、强化职业道德规范等多维度系统化地提出优化人才专业素养培育的相关建议。