风险偏好和自然利率

评估货币政策的常用方法是参考自然利率,即经济增长正好达到潜在增长率(在资源充分利用和最优配置下所能达到的最大增长率)时对应的利率水平。概括来讲,当政策性利率低于自然利率时,货币政策处于扩张状态,二者之差衡量了政策刺激水平。当然,由于影响自然利率高低的因素非常多,且随时间不断变化,定义和测量自然利率存在很多挑战。