商誉有忧，并购无虑？

在A股市场中，公司并购交易形成的商誉，一旦减值就有极大的概率使上市公司亏损，使其盈利能力产生极大的负担。一览上市公司近年商誉，山东墨龙商誉减值上演上市公司业绩“大变脸”；蓝色光标商誉减值造成盈利受影响以后，迎来业绩上涨的“春天”。商誉高达56亿元，占总资产比重超70％的掌趣科技等等成为众人焦点。商誉减值对业绩的影响比其他指标的影响都要大。商誉在并购后并表的权重，商誉减值的弹性，以及调整业绩的弹性还是非常大的。

减持新规有多厉害？

“不转型等死，转型找死，但可能凤凰涅巢”。这句话，对于一些自身产业有瓶颈、体量无法增长、业务必然要被替代的上市公司来说，依然正确，只是时间变得更加紧迫。在被市场边缘化以前，“减持新规有多厉害？”会成为生死时速的生死拷问。

A股壳的“资产荒”时代？

一直以来，笔者一直强调上市公司作为一个个“小央行”，是资本市场的重要支点。不过历经重组以及再融资新规的修订后，政策监管更偏向于优质的上市公司，A股公司开始出现两极分化，部分A股公司的“壳价值”开始减少，但是整体而言，上市公司的平台优势依然存在。